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现金流量表分析教程共242页_图文

很权威的现金流量表分析教程

第一节 现金流量表概述
? 一、现金流量表的性质 ? (一)现金流量表的概念 ? 是以现金为基础编制的,用以反映企业在一定会计期间现金
和现金等价物(以下简称现金)流入和流出情况的会计报表。 是一张动态报表。 ? (二)什么是现金? ? 概念:指库存现金、可以随时用于支付的存款、其他货币资 金和现金等价物。 ? 注意:现金流量中涉及的现金一般由以上4部分组成,除非 同时提及现金等价物
陈菊梅

第一节 现金流量表概述
? 1.库存现金 ? 库存现金是指企业持有可随时用于支付的现金,即与会计
核算中“现金”账户所包括的内容一致。 ? 2.随时用于支付的存款 ? 随时用于支付的存款是指企业存在银行或其他金融机构,
随时可以用于支付的存款。 ? 包括企业的银行存款等可以随时用于支付的部分。 ? 质押、冻结的活期存款不能随时用于支付,故不能包括在
现金流量表中的现金概念中。
陈菊梅

第一节 现金流量表概述
? 即:随时用于支付的存款≠活期存款 ? 如果存在银行或其他金融机构的款项中不能随时用于支付,
如不能随时支取的定期存款,不应作为现金流量表中的现 金,但提前通知银行或其他金融机构便可支取的定期存款, 则包括在现金流量表中的现金概念中。 ? 3.其他货币资金 ? 外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用证存款、 在途货币资金、存出投资款。
陈菊梅

第一节 现金流量表概述

? 4.现金等价物

? 现金等价物,是指企业持有的期限短、流动性强、易于转 换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

? 期限短,一般是指从购买日起三个月内到期。

? 现金等价物通常包括三个月内到期的、可上市流通、转让 或随时兑现债券投资。

? 权益性投资变现的金额通常不确定,因而不属于现金等价 物。企业应当根据具体情况,确定现金等价物的范围,一 经确定不得随意变更。

? 现金等价物虽然不是现金,但其支付能力与现金的差别不

大,可视为现金。

陈菊梅

第一节 现金流量表概述
? 5.区分几个不同的现金概念 ? 三个:
(1)现金=库存现金 (我国会计核算中)
(2)现金=库存现金+银行存款+其他货币资金 (西方会计以及与现金等价物同时提及时)
(3)现金=库存现金+银行存款+其他货币资金+现金等价物 (现金流量表中)
陈菊梅

第一节 现金流量表概述
? (三)什么是现金流量 ? ? 准则:指现金和现金等价物的流入和流出。 ? 现金流量是企业现金流动的金额数量,是对企业现金流入量和流出量
的总称。 ? 1.现金流入量 ? 现金流入量,是指企业在一定时期内从各种经济业务中收进现金的数
量。如销售商品提供劳务收到的现金,吸收投资收到的现金,借款收 到的现金等等。 ? 2.现金流出量 ? 现金流出量,是指企业在一定时期内为各种经济业务付出现金的数量。 企业接受劳务、购置固定资产、偿还借款、对外投资等,都会使企业 现金减少,这些减少的现金数量就是现金流出量。
陈菊梅

第一节 现金流量表概述
3.现金流量净额 ? 现金流入量减去现金流出量的差额,叫做现金流量净额,
也叫净现金流量或现金净流量。 ? 现金流量净额=现金流入量-现金流出量 ? 流量:即发生额,针对于存量来说的。 ? 流入量:增加发生额 ? 流出量:减少发生额
陈菊梅

第一节 现金流量表概述
? (四)现金流量的构成 ? 现金净流量 = 经营活动的现金净流量 + 投资活动的现金
净流量 + 筹资活动的现金净流量 ? =(经营活动的现金流入量-经营活动的现金流出量)+
(投资活动的现金流入量-投资活动的现金流出量)+(筹 资活动的现金流入量-筹资活动的现金流出量)
陈菊梅

第一节 现金流量表概述
? 二、现金流量表的作用 ? 1.能说明企业一定期间内现金流入和流出的原因 ? 2.直接揭示企业当前的偿债能力、支付能力和筹资能力; ? 经营活动产生的现金流量能衡量这些指标。因为它本质上
代表了企业自我创造现金的能力。债务最终应由其归还。 本部分占现金流量的比率越高,企业的财务基础越稳固。 ? 3.有利于信息使用者预测企业未来的现金流量; ? 4.有助于分析企业收益质量及影响现金净流量的因素(投 资理财活动对经营成果和财务状况的影响); ? 5.可弥补权责发生制的不足、增强会计信息的可比性。
陈菊梅

第二节 现金流量表的分类与结构
? 一、影响现金流量的因素 ? 企业的资产负债表遵循“资产=负债+所有者权益”的会
计等式 ? 利润表遵循“收入-费用=利润”的会计等式,由于企业
的利润属于所有者所有,利润的实现总是表明所有者在企 业中的所有者权益数额增加 ? 因此会计等式也可以表述为“资产=负债+所有者权益+ 收入-费用”。 ? 企业资产可以划分为现金(含现金等价物,下同)和非现 金资产,故“现金+非现金资产=负债+所有者权益+收 入-费用”,进行移项得出陈“菊梅现金=负债+所有者权益+ 收入-费用-非现金资产”。

第二节 现金流量表的分类与结构
? 由于上述等式在企业财务报告年度(或中期)的期初和期 末同时适用,可以判定企业“期初现金=期初负债+期初 所有者权益+期初收入-期初费用-期初非现金资产”, “期末现金=期末负债+期末所有者权益+期末收入-期 末费用-期末非现金资产”。用后者减去前者,就可以得 出推导等式:
? “现金净增加额=负债净增加额+所有者权益净增加额+ 收入本年发生额-费用本年发生额-非现金资产净增加 额”。
? 推导等式的左方,是现金流量表的编制基础;推导等式的 右方,正项为现金流入,负项为现金流出,其数额可以通 过资产负债表和利润表计算得出。
? 该等式既是编制现金流量表陈的菊梅依据,也可根据它分析影响 现金流量表的因素。

第二节 现金流量表的分类与结构
? 影响现金流量的因素: ? 1.现金各项目之间的增减变动,不影响现金流量净额的
变动。现金流量表不需要反映该内容。 ? 2.非现金各项目之间的增减变动,不影响现金流量净额
的变动。现金流量表部分反映该内容,比如重要的投资和 筹资活动在补充资料中说明。 ? 3.现 金各项目与非现金各项目之间的增减变动,会影响 现金流量净额的变动。现金流量表主要反映该内容。
陈菊梅

第二节 现金流量表的分类与结构
? 二、现金流量的分类 ? 1.经营活动:指企业投资活动和筹资活动以外
的所有交易和事项。 ? 流入: (1)销售商品提供劳务收到的现金;
(2)收到的税费返还; (3)收到的其他与经营活动有关的现金。
陈菊梅

第二节 现金流量表的分类与结构

? 流出: (1)购买商品、接受劳务支付的现金

?

(2)支付给职工及为职工支付的现金 ;

(3)支付的各项税费(不包括耕地占用税及退

回的增值税所得税);

(4)支付的其他与经营活动有关的现金。

陈菊梅

第二节 现金流量表的分类与结构

? 2.投资活动:指企业长期资产的购建和不包括在现金等 价物范围内的投资及其处置活动。投资活动中的“投资” 是广义的投资,既包括了对外投资(狭义的投资),又包 括了对内投资(长期资产的购建)。

? 流入:(1)收回投资所收到的现金; (2)取得投资收益所收到的现金; (3)处置固定资产、无形资产和其他长期资产而
收到的现金净额。注:如为负数,应作为投资活动现金流 出项目反映。

?

(4)处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

(5)收到的其他与投资活动有关的现金

?

如投资人未按期缴纳股陈菊权梅 的罚款现金收入等。

第二节 现金流量表的分类与结构
流出:(1)购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支 付的现金; (2)投资所支付的现金; (3)取得子公司及其他营业单位所支付的现金净额。
(4)支付的其他与投资活动有关的现金
注意:(1)企业固定资产报废或出售固定资产所获得现金 收入以及与之相关而发生的现金流出,应列入投资活动产 生的现金流量; (2)投资活动是指企业长期资产的购建和不包括现 金等价物范围内的投资及处置活动 (因已经将包括现金等价物范围内的投资视同现金)。
陈菊梅

第二节 现金流量表的分类与结构

? 3.筹资活动:导致企业资本及债务规模和构成发生变 化的活动。筹资活动中的“筹资”是广义的筹资,既包 括了向债权人的筹资(狭义的筹资),又包括了向股东 的筹资(吸收投资、发行股票、分配利润等)。

? 流入: (1)吸收投资所收到的现金; (2)借款所收到的现金;

?

(3)收到的其他与筹资活动有关的现金 。

? 如现金捐赠

?

陈菊梅

第二节 现金流量表的分类与结构
? 流出: (1)偿还债务所支付的现金; (2)分配股利、利润或偿付利息所支付的现金; (3)支付其他与筹资活动有关现金
? 注意: (1)筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成
发生变化的活动; (2)其中资本包括:实收资本(股本)、资本溢价
(股本溢价); 债务指企业对外举债所借入款项,如发行债券、向
金融企业借入款项及偿还债务等。 (3)企业支付的作为财务费用核算的借款利息支出,
应列为筹资活动的现金流陈量菊梅。

第二节 现金流量表的分类与结构
? 三、现金流量 的计算方法 ? 1.直接法 ? 直接法,是指通过现金流入和支出的主要类别直接反映
来自企业经营活动的现金流量的报告方法。 ? 采用直接法报告现金流量,可以揭示企业经营活动现金
流量的来源和用途,有助于预测企业未来的现金流量。 直接法在现金流量表主表中反映;
陈菊梅

第二节 现金流量表的分类与结构
? 2.间接法
? 间接法是在企业当期取得的净利润的基础上,通过有关 项目的调整,从而确定出经营活动的现金流量。
? 采用间接法报告现金流量,可以揭示净收益与净现金流 量的差别,有利于分析收益的质量和企业的营运资金管 理状况。间接法在现金流量表补充资料中反映。
? 将“净利润”调整成为“经营活动现金净额”,需要进 行以下4类调整计算:
? (1)扣除非经营活动的损益(筹资和投资活动的损 益):处置固定资产、无形资产、其他长期资产的损失; 固定资产报废损失、公允价值的变动损失;财务费用; 投资损失(减收益)。净利润扣除“非经营活动损益” 后,得出的是“经营活动陈净菊梅损益”。

第二节 现金流量表的分类与结构
? (2)加上不支付经营资产的费用:计提的减值准备; 计提固定资产折旧;无形资产摊销;长期待摊费用摊销; 待摊费用减少;预提费用增加。
? 这6种费用已在计算利润时扣除,但没有在本期支付现 金,将其加回去,得出“经营活动应得现金”。
? (3)加上非现金流动资产减少:存货减少(减增加); 经营性应收项目减少,包括应收票据减少(减增加)、 应收账款减少(减增加)、预付账款减少(减增加)、 其他应收款减少(减增加)。
? (4)加上经营性应付项目增加:包括应付票据增加 (减减少)、应付账款增加(减减少)、其他应付款增 加(减减少)、应付薪酬增加(减减少)、应交税金增 加(减减少),以及递延税款贷项(该项目的性质比较 特殊,也可列作非经营损益)。
陈菊梅

第二节 现金流量表的分类与结构
? 四、现金流量表的结构 ? (一)表首 ? (二)正表 ? 上下报告式;内容有五个部分。 ? (三)补充资料: ? 1.将净利润调节为经营活动的现金流量; ? 2.不涉及现金收支的投资和筹资活动; ? 3.现金及现金等价物净增加额。
陈菊梅

第二节 现金流量表的分类与结构
? (四)现金流量表格式 ? 现金流量表格式分别一般企业、商业银行、保险公司、
证券公司等企业类型予以规定。企业应当根据其经营活 动的性质,确定本企业适用的现金流量表格式。 ? 政策性银行、信托投资公司、租赁公司、财务公司、典 当公司应当执行商业银行现金流量表格式规定,如有特 别需要,可以结合本企业的实际情况,进行必要调整和 补充。
陈菊梅

第二节 现金流量表的分类与结构
? 担保公司应当执行保险公司现金流量表格式规定,如有 特别需要,可以结合本企业的实际情况,进行必要调整 和补充。
? 资产管理公司、基金公司、期货公司应当执行证券公司 现金流量表格式规定,如有特别需要,可以结合本企业 的实际情况,进行必要调整和补充。
? easyfinance/article/knowledge/NEWAccounting/7354.htm
陈菊梅

第三节 现金流量表重点项目分析
? 一、经营活动产生的现金流量分析 ? 经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。 ? 包括购买商品、接受劳务、制造产品、广告宣传、进行推销、交纳税
款、销售商品、提供劳务、经营租赁等业务。 ? 现金流量表中的经营活动产生的现金流量,代表企业运用其经济资源
创造现金流量的能力,便于分析一定期间内产生的净利润与经营活动 产生现金流量的差异。 ? (一)经营活动现金流入分析 ? 3项: ? (1)销售商品、提供劳务收到的现金 ? (2)收到的税费返还 ? (3)收到的其他与经营活动有关的现金
陈菊梅

第三节 现金流量表重点项目分析

? (1)销售商品、提供劳务收到的现金

? 包括四部分:

收回当期的销售货款和劳务收入款

收回前期销售货款和劳务收入款

预收账款

转让应收票据所取得的现金(贴现)

? 注意: ①收回的款项中含增值税销项税额; ②由于退货 而退给购买单位的款项作为此项目的减少项,不作为现金 流出。③包括当期收回的前期核销的坏账损失。

? (2)收到的税费返还

? 包括增值税、消费税、营业税、所得税、教育费附加等税

费的返还。

陈菊梅

第三节 现金流量表重点项目分析
? (3)收到的其他与经营活动有关的现金 ? 如经营性租赁收到的租金和出租包装物收到的租金收入、
罚款收入、流动资产损失中由个人赔偿的现金收入。
陈菊梅

第三节 现金流量表重点项目分析
? (二)经营活动现金流出分析 ? 现金流出项目(4项): ? 购买商品接受劳务支付的现金 ? 支付给职工以及为职工支付的现金 ? 支付的各项税费 ? 支付的其他与经营活动有关的现金 ? (1)购买商品接受劳务支付的现金 ? 包括三部分:
当期购买商品支付的现金 支付前期的应付账款和应付票据款 预付账款 ? 注意: ①支付的款项中含增值税进项税额; ②因所购货物的 退回而收到的现金应扣除,而陈不菊梅作为现金流入。

第三节 现金流量表重点项目分析
? (2)支付给职工以及为职工支付的现金
? 支付给职工的现金包括:工资、奖金以及各种补贴
? 为职工支付的现金包括:为职工交纳的养老基金20%—— 从2019年3月企业为个人缴纳的养老金降为19%(个人8%)、 基本医疗保险金9%(个人2%)、失业保险基金2%(个人 1%)、生育保险金0.5%、工伤保险金0.3%、住房公积金 (单位与个人各一半,最高各交工资总额的12%)、商业 保险金、困难补助及其他福利费
? 注意:本项目不包括企业支付给离退休人员的各项费用和 支付给在建工程人员的工资。前者包括在“支付的其他与 经营活动有关的现金”中,后者包括在“购建固定资产、 无形资产和其他长期资产所支付的现金”中。
陈菊梅

第三节 现金流量表重点项目分析
? (3)支付的各项税费
? 反映企业实际上缴税务部门的增值税、消费税、所得税以 及企业按规定支付的除增值税、所得税以外的其他税费, 如教育费附加、印花税、房产税、土地增值税、车船使用 税、营业税、矿产资源补偿费等。
? 注意:不包括与投资活动有关的税金支出,如支付的耕地 占用税
? (4)支付的其他与经营活动有关的现金
? 如经营租入固定资产支付的租金、租入包装物支付的租金、 罚款支出、支付的备用金、差旅费、办公费、财产保险费、 销售费、业务招待费、退还的押金等。
陈菊梅

? 分析:
? 1.将销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品、 接受劳务付出的现金进行比较。在企业经营正常、 购销平衡的情况下,二者比较是有意义的。比率 大,说明企业的销售利润大,销售回款良好,创 现能力强。
? 2.将销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动 流入的现金总额比较,可大致说明企业产品销售 现款占经营活动流入的现金的比重有多大。比重 大,说明企业主营业务突出,营销状况良好。
? 3.将本期经营活动现金净流量与上期比较,增长 率越高,说明企业成长性越好。
陈菊梅

第三节 现金流量表重点项目分析
? 二、投资活动产生的现金流量分析 ? 投资活动:是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的
投资及其处置活动。(包括在现金等价物范围内的投资意即用现金购 三个月以内的债券。) ? (一)投资活动的现金流入分析 ? 有5项: ? (1)收回投资所收到的现金 ? (2)取得投资收益所收到的现金 ? (3)处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额 ? (4)处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 ? (5)收到的其他与投资活动有关的现金
陈菊梅

第三节 现金流量表重点项目分析
? (1)收回投资所收到的现金 ? =(短期投资期初数-短期投资期末数)+(长期股权投资期初数-
长期股权投资期末数)+(长期债权投资期初数-长期债权投资期末 数) ? 该公式中,如期初数小于期末数,则在投资所支付的现金项目中核算。 ? 反映报告期内出售、转让或到期收回除现金等价物以外的权益工具、 债务工具和合营中权益等投资收到的现金。 ? 收回债务工具实现的投资收益、处置子公司及其他营业单位收到的现 金净额不包括在本项目内。 ? (权益性投资按实收金额反映,债权性投资:仅反映本金,利息单独 反映) ? 例如:某股票成本为20万元,如卖18万元,则该项目为18万元;如卖 26万元,则该项目为26万元。 陈菊梅

第三节 现金流量表重点项目分析
? (2)取得投资收益所收到的现金
? =利润表投资收益-(应收利息期末数-应收利息期初数)-(应收 股利期末数-应收股利期初数)
? 反映企业因股权投资而取得的现金股利、因债券投资取得的利息,以 及从子公司、联营公司和合营公司分回利润收到的现金。
? 注意:取得的股票股利不包括在本项目内。
? (3)处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额
? =“固定资产清理”的贷方余额-(无形资产期末数-无形资产期初 数)-(其他长期资产期末数-其他长期资产期初数)
? 反映企业在报告期内处置固定资产、无形资产及其他长期资产时因取 得价款收入、保险赔偿收入等而收到的现金扣除与之相关的现金支出 后的净额。由于自然灾害所造成的固定资产等长期资产损失而收到的 保险赔款收入,也在本项目中反映。
陈菊梅

第三节 现金流量表重点项目分析
? 注意:如净额为负数,则不在本项目内反映(应在流出项 反映)。
? (4)处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 ? 反映企业处置子公司及其他营业单位取得的现金,减去相
关处置费用及子公司及其他营业单位持有的现金和现金等 价物后的净额。 ? (5)收到的其他与投资活动有关的现金 ? 反映企业除上述各项目外,收到的其他与投资活动有关的 现金流入。如收回融资租赁设备本金、已宣告发放的股利、 到期未收取的利息,如价值较大,应单列项目反映。
陈菊梅

第三节 现金流量表重点项目分析
? (二)投资活动的现金流出分析 ? 有4项: ? (1)购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的
现金 ? (2)投资所支付的现金 ? (3)取得子公司及其他一个营业单位支付的现金净额 ? (4)支付的其他与投资活动有关的现金
陈菊梅

第三节 现金流量表重点项目分析
? (1)购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金:=(在 建工程期末数-在建工程期初数)(剔除利息)+(固定资产期末数 -固定资产期初数)+(无形资产期末数-无形资产期初数)+(其 他长期资产期末数-其他长期资产期初数) 上述公式中,如期末数小于期初数,则在处置固定资产、无形资产和 其他长期资产所收回的现金净额项目中核算。
? 购固定资产:含价款、运杂费及增值税等。 ? 在建工程:包括工程款 、工人工资等。 ? 无形资产:购入与自创实际发生的现金支出。 ? 注:不包括融资租入固定资产所支付的租金,因融资租入所支付的租
金属筹资活动的现金流出。
陈菊梅

第三节 现金流量表重点项目分析
? (2)投资所支付的现金 ? 包括现金等价物以外的权益性投资和债权性投资所支付的
现金(价款、佣金和手续费)。含可供出售的金融资产 (如短期股票投资、短期债券投资)、长期股权投资、长 期债权投资、合营中的权益投资。 ? (3)取得子公司及其他一个营业单位支付的现金净额 ? 反映企业购买子公司及其他营业单位出价中以现金支付部 分,减去子公司及其他营业单位持有的现金及现金等价物 后的净额。
陈菊梅

第三节 现金流量表重点项目分析

?

【例】企业购买子公司,出价150万元,全部以银行

存款转账支付,该子公司有15万元的现金及银行存款,没

有现金等价物。要求计算“取得子公司及其他营业单位支

付的现金净额”项目。

现金净额=150-15=135(万元)

? (4)支付的其他与投资活动有关的现金

? 购买股票或债券时,实际支付的价款中包含已宣告但尚未

领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息。如

投资未按期到位罚款。

陈菊梅

? 当企业扩大规模或开发新的利润增长点时,需要大量的现金 投入,投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量,投资活 动现金净流量为负数,但如果企业投资有效,将会在未来产 生现金净流入用于偿还债务,创造收益,企业不会有偿债困 难。因此,分析投资活动现金流量,应结合企业目前的投资 项目进行,不能简单地以现金净流入还是净流出来论优劣。
陈菊梅

第三节 现金流量表重点项目分析
? 三、筹资活动产生的现金流量 ? 筹资活动:是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化
的活动。 ? 资本:包括实收资本与资本溢价(或股本与股本溢价)。 ? 债务:指对外举债所借入的款项,如发行债券,向金融企
业借入款项以及偿还债务。 ? (一)筹资活动现金流入项目分析 ? 有3项: ? (1)吸收投资所收到的现金 ? (2)借款所收到的现金 ? (3)收到的其他与筹资活动陈菊有梅关的现金

第三节 现金流量表重点项目分析
? (1)吸收投资所收到的现金 ? 包括以发行股票、债券等方式实际收到的款项净额(发行
收入减去支付的佣金等发行费用后的净额) ? 不管是溢价还是面值发行,均为扣发行费后的净额。 ? (2)借款所收到的现金 ? 包括短期借款、长期借款。
(3)收到的其他与筹资活动有关的现金 ? 如接受捐赠的现金、如投资人未按期缴纳股权的罚款现金
收入 。
陈菊梅

第三节 现金流量表重点项目分析
? (二)筹资活动现金流出项目分析 ? 有3项: ? 偿还债务所支付的现金 ? 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 ? 支付的其他与筹资活动有关的现金 ? (1)偿还债务所支付的现金 ? 含归还金融企业借款本金,偿付企业到期债券本金。均不
包括利息。
陈菊梅

第三节 现金流量表重点项目分析
? (2)分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 ? 包括本期付本期或前期的股利与利润,包括支付的借款利
息、债券利息(可能在在建工程或财务费用科目中核算)。
陈菊梅

第三节 现金流量表重点项目分析
? (3)支付的其他与筹资活动有关的现金 ? 包括三个部分: ? 第一部分为融资租赁所支付的现金,包括支付的当期应付
租金和前期应付未付而于本期支付的租金。 ? 第二部分为减少注册资本所支付的现金。(收购本公司股
票,退还联营单位的联营投资等) ? 第三部分为其他。如捐赠现金支出。
陈菊梅

? 筹资活动产生的现金流量分析。一般来说,筹资活动产生的 现金净流量越大,企业面临的偿债压力也越大,如,企业通 过银行借款筹得资金,从本期现金流量表中反映为现金流入, 但却意味着未来偿还借款时要流出现金。
? 但如果现金净流入量主要来自于企业吸收的权益性资本,这 个则不会面临偿债压力,资金实力反而增强。因此,在分析 时,可将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流入 比较,所占比重大,说明企业资金实力增强,财务风险降低。

? 总体分析: ? 分析了以上三方面以后,还需要进行现金流量构成分析。 ? 首先,分别计算经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹
资活动现金流入占现金总流入的比重,了解现金的主要来源。 一般来说,经营活动现金流入占现金总流入比重大的企业, 经营状况较好,财务风险较低,现金流入结构较为合理。 ? 其次,分别计算经营活动现金支出、投资活动现金支出和筹 资活动现金支出占现金总流出的比重,它能具体反映企业的 现金用于哪些方面。 ? 一般来说,经营活动现金支出比重大的企业,其生产经营状 况正常,现金支出结构较为合理。
陈菊梅

第三节 现金流量表重点项目分析
? 四、汇率变动对现金的影响分析 ? “现金及现金等价物净增加额”中的外币现金按期末汇率折算;如外
币现金为50万美元按期末汇率6.83折算为341.5万元。 ? 外币现金流量是按发生日的汇率或平均汇率折算为人民币时与之产生
的差额。若按外币业务发生时的当日汇率(发生时日期不同,汇率不 同)折算为344万元,则“汇率变动对现金的影响”为-2.5万元。 ? 五、不涉及现金流量的三类活动 ? ----经营活动:各种摊销性费用,应计性费用; ? ----投资活动:用非货币对外投资:债转股,股权互换; ? ----筹资活动:债务转股权,非货币入资;非货币还债。
陈菊梅

第三节 现金流量表重点项目分析
? 六、关于补充资料的说明 ? 现金流量表除了反映企业与现金有关的投资和筹资活动外,还通过补充资料
提供不涉及现金的投资和筹资活动方面的信息,使会计报表使用者能够全面 了解和分析企业的投资和筹资活动。 ? 补充资料的构成: ? 1.将净利润调节为经营活动的现金流量 ? 实际上是以间接法编制的经营活动的现金流量。间接法是以净利润为出发点, 通过对若干项目的调整,最终计算确定经营活动产生的现金流量。 ? 采用间接法将净利润调节为经营活动的现金流量净额时,主要需要调整四大 类项目: (1)实际没有支付现金的费用; (2)实际没有收到现金的收益; (3)不属于经营活动的损益(营业外收支); (4)经营性应收应付项目的增减变动。
陈菊梅

第三节 现金流量表重点项目分析
? 其基本原理是: 经营活动产生的现金流量净额=净利润+不影响经营活动 现金流量但减少净利润的项目 - 不影响经营活动现金流量 但增加净利润的项目+与净利润无关但增加经营活动现金 流量的项目 - 与净利润无关但减少经营活动现金流量的项 目。
陈菊梅

第三节 现金流量表重点项目分析
? 2.不涉及现金收支的投资和筹资活动 ? 不涉及现金收支的投资和筹资活动项目主要有以下几项: ? (1)债务转为资本 ? (2)一年内到期的可转换公司债券 ? (3)融资租入固定资产 ? 3.现金流量净增加额 ? 补充资料中的净增加额应与正表中最后一项“现金及现金
等价物净增加额”金额相等。
陈菊梅

第四节 现金流量表的质量分析
? 银广夏案例 ? 一、经营活动产生的现金流量的质量分析: ? 经营活动产生的现金流量是企业全部现金流量中最重要的
组成部分,它反映了企业通过自身的经营活动创造现金的 能力。当企业净利润大于零,且经营活动产生现金净流入 时,不仅表明该机构具有获利能力,能保证正常运转所需 要的资金,而且还能将多余的现金直接用于投资或偿还债 务。反之,则说明利润的含金量低。若要维持正常经营, 要么减少投资,要么向外融资。具体:
陈菊梅

第四节 现金流量表的质量分析
? 〈1〉如果经营活动产生的现金流量小于零,一般意味着 经营过程的现金流转存在问题,经营中“入不敷出”。
? 〈2〉如果经营活动产生的现金流量等于零,则意味着经 营过程中的现金“收支平衡”,从短期看,可以维持;但 从长期看,则不可维持。
? 〈3〉如果经营活动产生的现金流量大于零但不足以补偿 当期的非现付成本(如各种摊销、折旧等),这与情形2 只有量的差别,但没有质的差别。
陈菊梅

第四节 现金流量表的质量分析
? 〈4〉如果经营活动产生的现金流量大于零并且能补偿当 期的非现付成本,则说明企业能在现金流转上维持“简单 再生产”。
? 〈5〉如果经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期 的非现付成本后还有剩余,这意味着经营活动产生的现金 流量将会对企业投资发展作出贡献。
陈菊梅

第四节 现金流量表的质量分析
? 二、投资活动产生的现金流量的质量分析: ? 对投资活动现金流量的分析应侧重于长期债权与股权投资、
固定资产、无形资产和其他长期资产等交易而产生的现金 流入与流出。投资活动净减少也有可能是企业正处于成长 期,要建造营业用房或需要添置设备所致。此时,如果经 营活动现金流量为正数,则可弥补因投资需要的现金,反 之则向外融资。
陈菊梅

第四节 现金流量表的质量分析
? 〈1〉如果投资活动产生的现金流量小于零,意味着投资 活动本身的现金流转“入不敷出”,这通常是正常现象, 但须关注投资支出的合理性和投资收益的实现状况。但要 注意会否影响到正常的生产经营活动。
? 〈2〉如果投资活动产生的现金流量大于或等于零,这通 常是非正常现象,但须关注长期资产处置/变现、投资收 益实现、以及投资支出过少的可能原因。
陈菊梅

第四节 现金流量表的质量分析
? 三、筹资活动产生的现金流量的质量分析:
? 对筹资活动现金流量的分析应侧重于发行股票、债券、长期借 款产生的现金流入和偿还债务本金与利息、分配股利与利润产 生的现金流出。要注意的是有的企业为保持良好的股利记录, 用募股流入的现金作为股利分配给股东,使筹资活动产生现金 流入的同时又产生相应的流出。筹资活动现金净增加或减少, 在某种程度上可以反映企业的筹资能力。
? 〈1〉如果筹资活动产生的现金流量大于零,则须关注:筹资 与投资及经营规划是否协调?
? 〈2〉如果筹资活动产生的现金流量小于零,则须关注:企业 是否面临偿债压力而又缺乏新的筹资能力?企业是否无新的投 资发展机会?
陈菊梅

第四节 现金流量表的质量分析
? 四、现金及现金等价物净增加额的质量分析 ? 从现金及现金等价物净增加额的增减趋势,可以分析被投
资单位未来短时间内潜藏的风险因素。 ? 当现金及现金等价物净增加额为正数时有以下几种可能性: ? ①经营活动现金流入绝对大于现金流出,并有较大额度积
累,完全可以对外投资或归还到期债务。如果要对这个企 业投资,这时被投资单位财务状况良好,投资风险较小。
陈菊梅

第四节 现金流量表的质量分析
? ②经营活动正常,对外投资得到高额回报,暂时不需要外 部资金,为减少资金占用,归还银行借款,偿付债券本息, 这也表明该企业有足够的经营能力和获利能力。如果是投 资者想要投资于这家企业,则是对其投资的最佳时机。
? ③经营持续稳定,投资项目成效明显但未到投资回收高峰, 企业信誉良好,外部资金亦不时流入,证明该企业风平浪 静、成熟而平稳地持续经营,没什么大的投资风险。
陈菊梅

第四节 现金流量表的质量分析
? ④经营每况愈下,不得不尽力收回对外投资,或者要处置 一些固定资产、无形资产等,同时大额度筹集维持生产所 需的资金,说明被投资单位将面临必然的财务风险。如果 通过外部筹集资金获得的,未来可能需要支付大额的利息 或股利等筹资费用。
陈菊梅

第四节 现金流量表的质量分析
? 当现金及现金等价物净增加额为负数时可能是:
? ①经营正常、投资和筹资亦无大的起伏波动,企业仅靠期 初现金余额维持财务活动,即出现经营活动、投资活动和 筹资活动现金流量都为负数,这时需要详细分析该企业现 金流入和现金流出的具体内容。
? 如果经营活动净流量大于零,这部分为负数是由投资活动 引起的,这种情况属正常;如果是由于偿还债务和利息引 起的,只要营销情况正常,将来及时筹集到流动资金,企 业还是能维持的,但不能长久维持。
? ②现金净流量总额出现负增长,总体上不是好现象,至少 会影响企业的短期偿债能力。
陈菊梅

第四节 现金流量表的质量分析
? 五、分析的重点
? 在会计实务中存在着多种原因使经营活动、投资活动、筹 资活动的现金流量增加或减少。应该针对不同的情况作具 体的分析,但分析重点应放在经营活动的现金流量上。这 是因为企业取得现金尽管可以通过收回投资(投资活动)或 银行贷款、发行债券或股本(筹资活动)等方式,但债务本 金的偿还、利息与股利的支付,最终还是取决于经营活动 净现金流入。如果经营活动的净现金流入占总现金流入的 比率越高,说明企业的财务基础越稳定,获利能力与对外 筹资能力越强。
陈菊梅

第四节 现金流量表的质量分析

? 六、正确评价现金净流量为负数

? 某企业现金净减少100万元,是否意味着偿债能力很差? 反之,净增加100万元,是否应认为其获利能力与偿债能 力好呢?需作具体分析。对一家成长型的、极具发展潜力 的企业来说,为培育新的利润增长点,扩大投资规模,需 要耗用资金,现金净流量很可能是负数。对一个经营连续 亏损、已纳入清算或停业计划的企业来说,通过变卖资产 很可能使现金流量表描述的现金是增加的。

? 信息使用者在分析现金流量表时应该结合企业的发展前

景、市场份额等综合因素,并联系资产负债表和利润表相

关项目的增减变动,来分析企业投资活动与筹资活动对现

金流量的影响。

陈菊梅

第四节 现金流量表的质量分析
? 七、正常企业现金流量的状况 ? 经营活动中取得的现金流入足以用于经营活动中所需的现金
支出,并有一定的现金净流入量用于偿还债务或用于投资; ? 当企业扩张或改变经营战略而需要长期投资时,一般需要筹
集长期资金,包括发行股票或筹集长期借款(目前我国国有 企业一般寻求长期借款); ? 如果长期投资有效,就会在将来产生现金流入,企业将不会 面临还债困境。
陈菊梅

第四节 现金流量表的质量分析
八、不同阶段现金流量变化的规律

阶段

初创与成长

成熟

衰退

经营净流量 初创期﹤0成长

﹥0

﹤0

期﹥0

投资净流量

﹤0

﹤0或﹥0

﹥0

筹资净流量

﹥0

﹤0或﹥0

﹤0

净流量合计

﹥0

﹥0

﹤0

净利润

﹤0 陈菊梅

﹥0

﹤0

第四节 现金流量表的趋势分析

? 一、现金流量表水平分析(比较分析)

? 根据连续数期的现金流量表,比较各期有关项目的金额,计 算增减的比率,以揭示当期现金流量变化趋势的一种分析方 法。

? 同一企业,同一指标连续数期相比。

? 注意增长速度较快者和比重较大的项目

? 二、现金流量表垂直分析(结构分析)

? 即结构分析,是指根据分析的目的,选择现金流量表中特定

项目的金额作为基数,计算该项目各个组成部分占其总体的

比重,以分析现金流量表中各项目的相对地位和总体结构之

间的关系。

陈菊梅

第五节 现金流量表的趋势分析
? 现金流量结构分析包括流入结构、流出结构和流入流出比例 分析,下面以深圳市某股份有限公司(以下简称M公司)2019 年年报(报表数据从略)为例加以说明。
? 现金流量表分析的首要任务是分析各项活动谁占主导,如M 公司现金总流入中经营性流入占40.76%,投资流入占 19.9%,筹资流入占39.34%,说明经营活动占有重要地位, 筹资活动也是该企业现金流入来源的重要方面。
陈菊梅

第五节 现金流量表的趋势分析
? (一)流入结构分析 ? 由于经营、投资和筹资活动均能带来现金流入,因此,就应
着重分析流入结构。 ? 在公司经营活动流入中,主要业务销售收入带来的流入占
86.6%,增值税占12.39%,由此反映出该公司经营属于正 常; ? 投资活动的流入中,股利流入为0,投资收回和处置固定资 产带来的现金流入占到100%,说明公司投资带来的现金流 入全部是回收投资而非获利;
陈菊梅

第五节 现金流量表的趋势分析
? 筹资活动中借款流入占筹资流入的52.18%,为主要来源; 吸收权益资金流入占47.74%,为次要来源。
? (二)流出结构分析 ? 该公司的总流出中经营活动流出占24.18%,投资活动占
28.64%,筹资活动占47.18%。由于公司2019年未对股东进 行现金分配,故公司现金流出中偿还债务占很大比重,使负 债大量减少。
陈菊梅

第五节 现金流量表的趋势分析
? 经营活动流出中,购买商品和劳务占54.38%;支付给职工 的以及为职工支付的现金占10.81%,税费占3.6%,负担较 轻,支付的其他与经营活动有关的现金为29.80%,比重较 大。投资活动流出中权益性投资所支付的现金占60.74%, 而购置固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金占 39.26%。筹资流出中偿还本金占47.51%,其他为筹资费和利 息支出。从以上分析可以看出,该企业的投资活动的现金流 出较大,在投资活动的现金流出中,权益性投资又占最大比 例,说明该企业的股权扩张较快。
陈菊梅

第五节 现金流量表的趋势分析
? (三)流入流出比例分析 ? 从M公司的现金流量表可以看出: ? 经营活动中:现金流入量4269.89万元 ;现金流出量3234.90万元 ? 该公司经营活动现金流入流出比为1.32,表明1元的现金流出可换
回1.32元现金流入。此值当然越大越好。 ? 投资活动中:现金流入量2085.00万元 ;现金流出量3833.19万元 ? 该公司投资活动的现金流入流出比为0.74,公司投资活动引起的
现金流出较大,表明公司正处于扩张时期。一般而言,处于发展 时期的公司此值比较小,而衰退或缺少投资机会时此值较大。
陈菊梅

第五节 现金流量表的趋势分析

? 筹资活动中:现金流入量4120.50万元;现金流出量6314.49万元

? 筹资活动流入流出比为0.65,表明还款明显大于借款。如果筹资 活动中现金流入系举债获得,同时也说明该公司较大程度上存在 借新债还旧债的现象。

? 作为信息使用者,在深入掌握企业的现金流情况下,还应将流入 和流出结构进行历史比较或同业比较,这样可以得到更有意义的 结论。

? 一般而言,对于一个健康的正在成长的公司来说,经营活动现金 流量应为正数,投资活动的现金流量应为负数,筹资活动的现金 流量应是正负相间的,上述公司的现金流量基本体现了这种成长 性公司的状况。

? 银广夏案例

陈菊梅

第六节 现金流量表的指标分析
? 一、流动性分析(偿债能力分析) 流动性分析主要评价企业偿付债务的能力。主要考虑经营现金
净流量对某种债务的比率关系,即经营现金净流量÷某种债 务 1.现金到期债务比=
经营现金净流量÷本期到期债务 本期到期债务是指本期到期的长期债务和本期的应付票据,通
常这两种债务是不能展期的。 2.现金流动负债比=
经营现金净流量÷流动负债
陈菊梅

第六节 现金流量表的指标分析
3.现金债务总额比= 经营现金净流量÷债务总额
这个比率越高,企业承担的负债能力越强。用该指标可确定公 司可承受的最高利息水平。
如该比率为15%,意味着只要债务的利息率低于15%,企业就可 以按时付息,通过借新债还旧债来维持借债规模。
最大借款能力=经营现金流量净额 ÷市场借款利率 如某企业经营净现金流量为2500万元,市场利率为8%,则该企
业的最大负债能力为2500÷8%=31250万元。
陈菊梅

第六节 现金流量表的指标分析
? 二、获取现金能力分析 获取现金能力分析评价营业现金流量创造能力,通过经营现金
净流量与某种投入的资源对比进行分析。——与同行比 1.销售现金比率
=经营现金净流量 ÷销售收入 反映每元销售得到的净现金,越大越好。 2.每股营业现金净流量
=经营现金净流量 ÷普通股股数 反映企业最大的分派股利的能力。 3.全部资产现金回收率
=经营现金净流量 ÷ 全部资产 反映企业资产产生现金的能力。 4.盈余现金保障倍数
=经营现金净流量÷净陈利菊梅润 反映企业收益的质量。

第六节 现金流量表的指标分析
? 三、财务弹性分析 财务弹性:指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。
现金流量超过需要,有剩余的现金,适应性就强。通过分析 “现金供应 ÷现金需求”来评价财务弹性。 1.现金满足投资比率= 近5年经营现金流量净额÷近5年资本支 出、存货增加、现金股利之和 该比率越大,说明现金的自给率越大。 若指标小于1,表明资金的供应不能满足需求; 若指标等于1,表明资金的供应正好满足需求; 若指标大于1,表明资金的供应有剩余,应考虑投资。 2.现金股利保障倍数=每股经营现金流量净额÷每股现金股利 该比率越大,说明支付现金股陈利菊梅的能力越强。

? 实验报告内容和作业:

? 收集000338潍柴动力2019年和2019年的资产负债表、利润 表、现金流量表及相关资料和信息,要求:

? 1.进行质量分析

? 2.用比较分析(水平分析)和结构分析(垂直分析)进行趋 势分析

? 3.进行指标分析

? 通过以上方法,分析该公司各方面的财务状况(偿债能力、

营运能力、盈利能力、获现能力),并根据2009年的经营

情况及有关因素,预测分析2009年和2019年的发展趋势,

写出分析报告。

陈菊梅

现金流量与资金时间价值

?

本章要求

? (1)熟悉现金流量的概念;

? (2)熟悉资金时间价值的概念;

? (3)掌握资金时间价值计算所涉及的基本概念和计算公式;

? (4)掌握名义利率和实际利率的计算;

? (5)掌握资金等值计算及其应用。

陈菊梅

79

?

第一节 现金流量

? 一、现金流量(Cash Flow)的概念

在整个计算期内,流出或流入系统的资金。(把一个工程项目看

做一个系统)

现金流入(Cash Income)

现金流量 现金流出(Cash Output)

净现金流量(Net Cash Flow) = 现金流入 - 现金流出

现金流量的时间单位:计息期

? 二、现金流量图(Cash Flow Diagram)

1、概念:是描述工程项目整个计算期内各时间点上的现金流

入和现金流出的序列图。

2、现金流量图的构成要素:现金流量的大小、现金流量的流

向(纵轴)、时间轴(横轴)、时刻点。

箭头的长短与现金流量的大小本应成比例。现金流量的方向与 现金流量的性质有关,箭头向上表示现金流入 ,箭头向下表 示现金流出 。

图例: 200 250 150

300 200 200

0 1 23 45 67 8 100 200

300

陈菊梅

时间
80

? 第二节 资金的时间价值
? 引入问题:今年的100元是否等于明年的100元呢? ? 答:不等于—————资金存在时间价值(研究的必要性)

? 一、资金的时间价值(Time Value of Fund)概念

把货币作为社会生产资金投入到生产或流通领域就会得到资金的 增值,资金随时间推移而增值的这部分资金就是原有资金的 时间价值。或不同时间发生的等额资金在价值上的差别称为 资金的时间价值。

? 二、影响资金时间价值的因素

1、资金本身的大小

2、投资收益率(或利率)

3、时间的长短

4、风险因素

5、通货膨胀

(计算方法与复利方式计息的方法)

? 三、衡量资金时间价值的尺度

? 绝对尺度:利息、利润

? 相对尺度:利率陈、菊梅投资收益率

81

? 那么:什么是利息呢?

? 四、资金时间价值的计算 ? (一)、利息
? 利息:是指占用资金应付出的代价或者放弃资金的使用权应得

的补偿。

In = Fn – P

In

利息 Fn

? (二)、利率

本利和 P 本金

? 利率是指在一个计息周期内所得的利息额与本金或贷款

金额的比值。
i = I × 100% 其中:I 是一个计息周期内的利息

? (三)、单利P和复利

? 利息的计算分:单利和复利

? 1、单利:只对本金计算利息,利息不再生息。

? 利息In = P·i ·n ? n期后的本利和为: Fn = P(1 + n ·i) 本金P=F-In=F/(1+n*i)

(1 + n ·i) 为单利 终值系数

1/(1+n*i)为单利现值系数

陈菊梅

82

2、复利:对本金和利息均计算利息,

即“利滚利”。 计息期 n期(期初1)后金额的本利本期和利息为额:(2) 期末本利和Ft=(1)+(2)

1

P

P*i

F1=P+P*i=P(1+i)

2

P(1+i) P(1+i)*i

F2=P(1+i)+ P(1+i)*i=

P(1+i)2

…… n

……

……

……

P(1+i)n-1 P(1+i)n-1*i

F=Fn= P(1+i)n-1+P(1+i)n-1*i

陈菊梅 = P(1+i)n

83

? 例1:李晓同学向银行贷款20000元,约定4年后一次归 还,银行贷款年利率为5%。问:
(1)如果银行按单利计算,李晓4年后应还银行多少钱? 还款中利息是多少?
(2)如果银行按复利计算,李晓4年后应还银行多少钱? 还款中利息是多少?
解:
(1)单利的本利和 = 20000 ×(1+4× 5% ) =24000(元) 其中利息= 20000 × 4× 5% = 4000(元)
(2)复利的本利和 = 20000 ×(1+ 5%)4 = 24310.125(元) 其中利息= 24310.125 – 20000= 4310.125 (元)
? 两种利息的比较:在资金的本金、利率和时间相等的情 况下,复利大于单利。

陈菊梅

84

? (四)、资金时间价值计算中的几个概念及规定

? 1、现值(Present Value, 记为P):发生在时间序列起
点、年初或计息期初的资金。求现值的过程称为折现。 规定在期初。

? 2、终值(Future Value, 记为F):发生在年末、终点或 计息期末的资金。规定在期末。

? 3、年值(Annual Value,记为A):指各年等额支出或等 额收入的资金。规定在期末。

? (五)、资金时间价值计算的基本公式

?

一次支付终值

?

一次支付型 一次支付现值

? 资金支付形式

等额系列终值

?

等额系列现值

?

多次支付型 等额系列偿债基金

?

等额系列资本回收

?

等差系列现金流量

?

等比系列现金流量

? 以上各种形式如无特殊说明,均采用复利计算。

陈菊梅

85

? 1、一次支付终值

是指无论现金量是流出还是流入都在一个点上发生。如下图2.1。

?

300

?

0. 1. 2. 3……….. n

时间

?

图2.1

? F = P(1 + i)n = P(F/P, i ,n)

? (F/P, i ,n)--------一次支付终值系数。 方便查表。

? 例2:某企业向银行借款50000元,借款时间为10年,借款年 利

率为10%,问10年后该企业应还银行多少钱?

解: F = P(1 + i)n
P?

F

= 50000(1+10%)1(01=? 1i)2n9687.123(元)

? 2、一次支付现值

求现值。

P=

= F(P/F, i ,n)

(P/F, i ,n) --------一次支付现值系数

? 例3:某人打算陈5菊年梅后从银行取出50000元,银行存款年利8率6 为 3%,问此人现在应存入银行多少钱?(按复利计算)

? 3、等额系列终值

F

? 如图2.2。

?

0 1 2 3 ·················· n

?

A

A

? ?

F进=行A数+A学(1变+换i)+后A(得1+:i)2+AF(1+?i)3A+·(·1··?···ii·)·n··?+A1(1+i)n-1

?

= A(F/A,i,n)

? (F/A,i,n)称为等额系列终值系数。

? 例3:某人每年存入银行30000元,存5年准备买房用,存款年

利率为3%。问:5年后此人能从银行(1取?出3多%少)5钱??1

解:现金流量图略,

3%

=159274.07(元)

F=30000
A? F

i

? 4、等额系列偿债基金

(1?i)n ?1

? 是等额系列终值公式的逆运算。

? ?

(例A4:/F某,A 人i,? 想n2 )在称0 5陈为年菊等0 后梅(额1 从0 ? 系银5 5 0 列% 行% 偿0 提5? 债出)1基2? 0金万3元系6用数.1 于9 。购(9 6 元 买4 )住房。若8银7 行

? 5、等额系列现值

A

?

0

1

2

3

n

?

P

?

F

?

(1?i)n A

?1

i

? ?

F=P(1+i)n ,

令两式相等,

P

?

A (1? i)n

?1

?



i(1? i)n

? (P/A,i,n) 称为等额系列现值系数或年金现值系数。

? 例5 :某人为其小孩上大学准备了一笔资金,打算让小孩在 今后的4年中,每月从银行取出500元作为生活费。现在银 行存款月利率为0.3%,那么此人现在应存入银行多少钱?

? 解:现金流量图略 计息期 n= 4×12= 48(月)

? P?500(.1 3 陈0% ? 菊梅01 .3 ? % (0.3 4% 8 )?1 48 )?22.3 9(2 3 元 )0 88

? 6、等额系列资金回收 ? 是等额系列现值公式的逆运算。
A?Pi(1?i)n ?P(A/P,i,n) (1?i)n?1
? (A/P,i ,n)称为等额系列资金回收系数。 ? 例6:某施工企业现在购买一台推土机,价值15
万元。希望在8年内等额回收全部投资。若资金 ? 的解折: 现A? 率1为53%03 (,1 % 0? 试1 3 0% ? 求(3 0 8 % 该? )企1 8? )业2每1年.3 4 回(6 收6 元 的8 ) 投资额。
?

? 7、等差系列现金流量的等值计算

陈菊梅

89

?

设有一资金序列An是等差数列(定差为G),则有

现金流量图如下 A1+(n-1)G A n?A 1?(n?1)?G

A1+(n-1)G A1

12 n

P

2 GG (n+ P1 2 3 1)Gn

FPG = G(1+i)n-2+2G(1+Ai)n-3+······+(n-2)G(1+i)+(Gn-

1)G FG?G i[(1?ii陈)菊n梅?1?n]

90

?
? 而P=F/(1+i)n 则现值P为:
P G ? ?G i[ ( 1 ? i i n ) ? 1 ? n ] ( 1 ? 1 i ) n ? G [ ( 1 ? i2 i ( ) 1 n ? ? i i ) n ? n 1 ? G ( P /G ,i .n ) ,
? (P/G,i,n)称为等差系列现值系数。 ? 将等差系列换算成等额年值为:

?
A ?

Fi? G [1 ?

n

]? G (A /G ,i,n )

G (1 ? i)n? 1 i (1 ? i)n? 1

? (A/G,i,n)称为等差年金换算系数。
? 若计算原等差系列现金流量的年金、现值和终值:
? A=A1+AG P=PA1+PG F=FA1+FG ? 例7:王明同学2000年7月参加工作,为了买房,从当年8
月1日开始每月存入银行500元,以后每月递增存款20元, 连续存5年。若存款月利率为2%,问:
? (1)王明同学2019年8月1日可以从银行取出多少钱?
? (2)他每月平均存入银行多少钱?
? (银3行)多所少有钱这?些陈存菊款梅 相当于王明2000年8月1日一次性存91 入

? 解:我们把2000年8月1日看做是第一个计息期末,那 么5年内的计息期为:
? n = 12×5 = 60, 每月等差额G =20元,
? 等差序列的固定基数A1 = 500元。 ? 2000年7月1日就是第0月,即时间轴的0点。因此,现
金流量图为:

012 3 月

59 60

500

520

540

陈菊梅

1660

1680
92

? (1)王明同学2019年8月1日从银行取出的钱 就是所有存款的终值,即:
? 5( 0 1 ? 2 0 % 6?? 01 )? F 2 ?A 1 [( (0 1 1 ? ? ii)2 n% ?16 ?G i? 0 [1 () 1 ? ?i6 i)n? ]1 ? 0 ? 1 n] 1.3 1 (元 1 ) 0 2 % 2 % 2 %

? (2)他每月平均存入银行钱为:

1n

A?A1?G[i

? (1?i)n

?1

?50 ?20 [0 1? 60 ?97 .9(3 元 2) 2%(1?2% 60 ? )1

? (3)所有这些存款相当于王明2000年8月1日 一次性存入银行
? P = A (P/A, i, n) = F (P/F, i, n)

?111陈0菊.3梅71?7338.359(4元 )

93

(1?2%6)0

8、等比系列现金流量

At ?A1(1?j)t?1
A (1+j )2 1
A (1+j ) 1
A1

......

0 1 2 3 ......

n-1
A (1+j ) 1 n

等比系列现金流量
等比系列现值

? ? ? P ? t? n 1A t( 1 ? i)? t? t? n 1A 1 ( 1 ? j)t? 1 ( 1 ? i)? t? 1 ? A 1 jt? n 1( ( 1 1 ? ? i j) ) tt

陈菊梅

94

?

nA1

P

?

?? ?

? ??

A1

? (1 ? ? ?

1? j j)n (1 ? i)?n
j?i

?1? ? ?

i? j i? j

P?A1(PA,i,j,n)
(P A,i, j,n) 称为等比系列现值系数

等比系列终值

F ?P(1?i)n

?

F

?

? ?

nA1(1? j)n?1 ?(1? j)n ?(1?i)n ?

i? j

?A1 ? ??

j ?i

? i? j ?

F?A1(FA,i,j,n)

(F/A,i,j,n)称为等比系列终值系数。

陈菊梅

95

?

运用复利计算公式应注意的问题:

? 1. 本期末即等于下期初。0点就是第一期初,也叫零期;第一 期末即等于第二期初;余类推。

? 2. P是在第一计息期开始时(0期)发生;

? 3. F是在第n年年末发生;

? 4. A是发生在各期期末。

? 5.当问题包括P和A时,系列的第一个A是在P发生一年后的年 末发生;当问题包括F和A时,系列的最后一个A是和F同时发 生;

? 6. 均匀梯度系列中,第一个G发生在系列的第二年年末。

陈菊梅

96

小结:复利系数之间的关系



互为倒数

(F/P,i,n) (P/F,与i,n)

互为倒

数 (F/A,i,n) (A/F,i,n)

(P/A,i,n) (A/P,与i,n)

互为倒

( A /P ,i ,n 推)? 数导( 1 i( ? ( 1 i A ? ) n i/ ) ? n P 1 , ? i i ,? n ( 1 i ) ( ? 1 ? i ? ) n i ( ) ? n A 1 ? / iF ? ( , 1 i ? ,n i i ) ) n ? ? 1 i ? i? ( A /F ,i ,n ) ? i

F

P

陈菊梅

97

A ……

第三节 资金的等值计算
三、等额分付类型计算公式

“等额分付”的特点:在计算期内

1)每期支付是大小相等、方向相同的现金流,

用年值A表示;

2)支付间隔相同,通常为1年;

疑似!

0 13)每2 次支付均n-在1 每n年年末0。 1 2

n-1 n

A

陈菊梅

A

98

第三节 资金的等值计算
疑似等额分付的计算

若等额分付的A发生在每年年初,则

需将年初值折算为当年的年末值后,再运

用等额分付公式。

F

0 1234

n-1 n

A A'
A??A?1?i?

F?A????1?i?n?1???A陈?菊1梅?i????1?i?n?1??

99

?? i ??

?? i ??

例:写出下图的复利现值和复利终值,若年利率为i 。

012 3

n-1 n

解:

A 012 3

n-1 n

A’=A(1+ i )
P ? A , ?P /A ,i,n ?? A ?1 ? i??1 i?? 1 i? ?n i?? n 1 ? A ?i1 ?1 ? ? i?in ?n ? ? 1 1

F 2019? /12/A 2 , ?F /A ,i,n ?? A ?1 ? i?R? H1 ? i?n ? 1 ? A [ ?1 ? i?n ? 1 ? 1 10? 0 1 ]

i

i

第三节 资金的等值计算

例题5

某大学生贷款读书,每年初需从银行 贷款6,000元,年利率为4%,4年后毕业时 共计欠银行本利和为多少?

F

?

A?????1?ii?n

?1? ? ?

?

A?1?i?????1?ii?n

?1? ? ?

?6000??1?0.04???F/ A,4%,4?

? 6000?1.04?4.246

? 2649.504?元?

陈菊梅

101

例:有如下图示现金流量,解法正确的有(

)

F=?
0123 456 7 8
A

A. F=A(P/A,i,6)(F/P,i,8) B. F=A(P/A,i,5)(F/P,i,7) C. F=A(F/A,i,6)(F/P,i,2) D. F=A(F/A,i,5)(F/P,i,2) E. F=A(F/A,i,6)(F/P,i,1)
陈菊梅

?LB:
?答案: AC
102

? (六) 名义利率和实际利率
引言:
计算利息的时间单位和利率的时间单位不相同时,会是 什么情况呢?
——出现名义利率和实际利率的换算 名义利率(Nominal Interest )是指利率的表现形式,是
指计息周期利率i乘以一个利率周期内的计息周期数m 所得的利率周期利率,即r=i*m
实际利率(Real Interest )是指实际计算利息的利率。
在名义利率的时间单位里,计息期越长,计息次数就越
少;计息期越短,计息次数就越多。当计息期非常短,

难以用时间来计量时,计息次数就趋于无穷大。

? 设 r 为名义利率,i 为实际利率,m 为名义利率时间单

位内的计息次数,那么一个计息期的利率应为r/m ,

则一个利率时间单位末的本利和为:

F?P?(1? r)m

m

陈菊梅

103

? 利息为: I?F?P?P?(1?r)m?P

? 因此,实际利率为:

m

i?I ?P(1?m r)m?P?(1?r)m?1

P

P

m

i ??(1? r )m ?1

? 即:

m

? 例8:假定李某现在向银行借款10000元,约定10年后 归还。银行规定:年利率为6%,但要求按月计算利息。 试问:此人10年后应归还银行多少钱?

? 解: 由题意可知,年名义利率r = 6%,每年计息次数m =

12,则年i? 实际(1 ? 利? 率r为)m :? 1?(1?6 % )1? 21?6 .1% 68

m

12

陈菊梅

104

? 每年按实际利率计算利息,则10年后10000 元的未来值为:

? F = P (1+i)n = 10000 (1+ 6.168% )10

?

= 18194.34 (元)

? 即,此人10年后应归还银行18194.34元钱。 ? 连续
复利(Continuous Multiple Interest)

? 按瞬时计息的方式称为连续复利。这时在名

义利率的时间单位内,计息次数有无限多次,

即m→∞ 。根据求极限的方法可求得年实际

利率。实i际?利l率im 为[:1(?r)m?1]

m??

m

陈菊梅

105

r

? 例9:某人每年年初从银行贷款40000元,连续贷款4年, 4年后一次性归还本和利。银行约定计算利息的方式有 以下三种:①年贷款利率为6%,每年计息一次;②年 贷款利率为5.8%,每半年计息一次;③年贷款利率为 5.5%,每季度计息一次。试计算三种还款方式4年后一 次性还本付息额。该企业应选择哪种贷款方式?
? 解:第4年末的本利和为
F?400(1 0 ?i0 )4?1?(1?i) i
? 上式中的利率 i 应为实际利率。 ? ①实际利率为6%,则
F?40(1 0 ? 6 0 % 4 0 ? ) 1?(1? 6 % ? 1 ) 8.5 7(元 4 2)8 6 %

? ②实际利率为 i?(1?5.8%)2?1?5.88% 4 2

?F ? 则40(1 0 ? 5 .8 0% 8 0 4? 4 1 )?(1 ? 5 .8% 8? 4 1)8.0 4(元 8 9 )

?

5 .8% 84

106

? ③实际利率为
i?(1?5.5%)4?1?5.61% 4 4
F ? 40(1 0 ? 5 .6 0% 1 0 4? 4 1 ) ?(1 ? 5 .6% 1? 4 1 )8.4 3 (元 6 7 5 .6% 14
107

下表给出了名义利率为12%分别按不同计息 期计算的实际利率:

复利周期
一年 半年 一季 一月 一周 一天 连续

年计息次数
1 2 4 12 52 365 ∞

计息期利率
12.0000% 6.0000% 3.0000% 1.0000% 0.23077% 0.0329% 0.0000

年实际利率
12.0000 % 12.3600 % 12.5509 % 12.6825 % 12.7341 % 12.7475 % 12.7497 %

陈菊梅

108

例:某企业向银行借款1000元,年利率为4%,如按季 度计息,则第3年应偿还本利和累计为( )元。

A.1125 B.1120 解:

C. 1127 D.1172
F=?

… 0 123

12 季度

1000

F=1000(F/P,1%,4×3)

=1000(F/P,1%,12)

=1127元

陈菊梅

答案: C
109

第三节等值计算与应用
? 等值概念:在时间价值的作用下,在不同时点绝对值不等的 资金可能具有相等的价值。也是“价值等效”的资金。
? 两个现金流量等值,则其对任何时刻的时值必然相等,从资 金时间价值计算公式可知:影响资金等值的因素有三个,金 额的多少、资金发生的时间和利率。一般计算中以同一利率 为依据。

陈菊梅

110

一、利用复利表计算未知利率、未知期数
例:当利率为多大时,现在的300元等值于第9年年 末的525元?

解: F=P(F/P,i,n)

525=300(F/P,i,9)

(F/P,i,9)=525/300=1.750

从利息表上查到,当n=9,1.750落在6%和7%之间。

从 6%的表上查到1.689 用线性内插法可得 7%的表上查到1.839
1 .68 ? 1 .7 950 i? 6 % ? (1 .68 ? 陈1 菊.梅8 93 )? 1 8 % ? 6 .4% 1 111

例:求等值状况下的利率。假如有人目前借入 2000元,在今后两年中分24次等额偿还,每次偿还 99.80元。复利按月计算。试求月有效利率、名义利率 和年有效利率。
解:现在 99.80=2000(A/P,i,24)
(A/P,i,24)=99.80/2000=0.0499
查表,上列数值相当于i=1.5%。因为计息期是一 个月,所以月有效利率为1.5%。
名义利率 :
r=(每月1.5%) ×(12个月)=18%
年有效利率:

i?? ?1?r? ?n?1?? ?1?0.1? ?8 12 ?1?1.5 9% 6

? n?

?陈菊梅 12 ?

112

? 二.计息期和资金收付期相同
? 例:年利率为12%,每半年计息一次,从现在起, 连续3年,每半年为100元的等额支付,问与其等值的第 0年的现值为多大?
? 解:每计息期的利率

i ?12% ?6% 2

n=(3年) ×(每年2期)=6期

P=A(P/A,6%,6)=100 ×4.9173=491.73元

计算表明,按年利率12%,每半年计息一次计算

利息,从现在起连续3年每半年支付100元的等额支付

与第0年的现值491.73元的现值是等值的。

陈菊梅

113

三.计息期小于资金收付期 例:按年利率为12%,每季度计息一次计算利息, 从现在起连续3年的等额年末支付借款为1000元,问 与其等值的第3年年末的借款金额为多大? 解: 其现金流量如下图
F=?

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

1000

1000
陈菊梅

1000

季度
114

?

第一种方法:取一个循环周期,使这个周期的年末

支付转变成等值的计息期末的等额支付系列,其现金流

量见下图:

(A/F,3%,4)

0 1 2 34

01234

1000

239 239 239 239

将年度支付转化为计息期末支付(单位:元)

A=F (A/F,3%,4) =1000 ×0.2390=239元

陈菊梅

115

F=?

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

季度

239
经转变后计息期与支付期重合(单位:元) F=A(F/A,3%,12)=239 ×14.192=3392元

陈菊梅

116

第二种方法:把等额支付的每一个支付看作为一 次支付,求出每个支付的将来值,然后把将来值加起来, 这个和就是等额支付的实际结果。
F=1000(F/P,3%,8)+1000(F/P,3%,4)+1000
=3392元 第三种方法:将名义利率转化为年有效利率,以一 年为基础进行计算。
年有效利率是

i?? ?1?r? ?n?1?? ?1?0.1? ? 2 4?1?1.5 2% 5 ? n? ? 4?

F=A(F/A,12.55%,3)=10陈0菊0梅 ×3.3923=3392元

117

四、计息期大于资金收付周期
? 三种方法
?1 ? (m /N )? i? ? (1)不计息:按支出计入期初、收入计入期末
? (2)单利计息:At =∑A’k
k
? 式内为中收第:付t计周A息t期为期数第内;t第计Ak息’期k期为收末第付净t计金现息额金期到流内达量第第;kt计期N为息收一期付个末金计所额息包;期含mk 的收付周期数;i为计息期利率。
? 例如:月付款情况如图,年利率为8%,半年计息一次, 复利计息。计息内的收付款利息按单利计算,问年末 金额为多少?
118

F =?
年 利 率 r=8% , 半 年 计 息 一 次 , 计 息 期 内 的 收 付 款 利 息 按 单 利 计 算

1234

计息
56 78

计息
9 10 11 12月

50 100

70

80

150 ,月利率 2 0 0

180

现金流量图

按单利计算
计息期利率 i?8%2?4%

,上半年末净现金流量:A 1? 1?1 0 ? (4 0 % /6 )? 5 ?? 1?1 5 ? (3 0 /6 )? 4 % ?

A1=507

? 5?1 ? 0 (2 /6 )? 4 % ?? 200

下半年末净现金流量: A 2? 7?1 ? 0 (4 /6 )? 4 % ?? 1?1 8 ? (3 0 /6 )? 4 % ?

按普通复利计算: ? 8?1 ? 0 (1 /6 )? 4 % ?? 336

F ? 5 0 7 ( F P , 4 % , 1 ) ? 3 3 6 ? 5 0 7 ? 1 . 0 4 ? 3 3 6 ? 8 6 3 . 2 8

119

? (3)复利计息

? 计息期利率=实际利率,先求出收付周期利率即可按普通复利公式计算。

? 例如:每月存款100元,期限一年,年利率8%,每季复利一次,计息 期内收付利息按复利计算,则年末他的存款金额是多少?

? ?

解收:付已期知利率i季?8%4?2% ief是f ?实(际1利?率r/,m)m ?1

i季?(1?r季/3)3 ?1?2%

? 解得r季=1.9868%,则r月=0.6623% ? F=100(F/A,0.6623%,12)=100*12.4469=1244.69(元)

120

例:假定现金流量是:第6年年末支付300元, 第9、10、11、12年末各支付60元,第13年年末支 付210元,第15、16、17年年末各获得80元。按年 利率5%计息,与此等值的现金流量的现值P为多 少?

0
P=?

80

6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17

60

300

210

陈菊梅

121

解:P=-300(P/F,5%,6) -60(P/A,5%,4)(P/F,5%,8) -

210(P/F,5%,13) +80(P/A,5%,3)(P/F,5%,14)

=-300?0.7162-60 ?3.5456 ?0.6768-210 ?0.5303

+80 ?2.7232 ?0.5051

=-369.16

也可用其他公式求得

P=-300(P/F,5%,6) -60(F/A,5%,4)(P/F,5%,12) -

210(P/F,5%,13) +80(F/A,5%,3)(P/F,5%,17)

=-300?0.7462-60 ?4.3101 ?0.5568-210 ?0.5303

+80 ?3.153 ?0.4363

=-369.16

陈菊梅

122

一、现金流量表概述
现金流量表是以收付实现制为基础编制的,反映 企业一定会计期间内现金及现金等价物流入和流 出信息的一张动态报表。 现金是指企业库存现金以及可以随时用于支付的 存款。不能随时用于支取的存款不属于现金。 现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、 易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的 投资。 一般指短期国债,交易性金融资产不是 现金等价物。

收付实现制与权责发生制
? 收付实现制:是以收到或支付现金及等价物作为 确认收入和费用的依据。
? 权责发生制:即凡是当期已经实现的收入和已经 发生或应当负担的费用,不论款项是否收付,都 应当作为当期的收入和费用;凡是不属于当期的 收入和费用,即使款项已在当期收付,也不应当 作为当期的收入和费用。
? 你三个月前销售的一批货物,这个月才收到货款 的话,权责发生制就算三个月前的收入,收付实 现制就算这个月的收入 。

分别用收付实现制和权责发生制计算本月的 收入和费用
? 某企业本月份发生以下经济业务: (1) 支付上月份电费5 000元; (2) 收回上月的应收账款10 000元; (3) 收到本月的营业收入款8 000元; (4) 支付本月应负担的办公费900元; (5) 支付下季度保险费1 800元; (6) 应收营业收入25 000元,款项尚未收到; (7) 预收客户货款5 000元; (8) 负担上季度已经预付的保险费600元。

? 由此可见,利润表上的收入、成本、费用和利润并 不等于真正得到与付出的现金,净利润与净现金流 量之间出现了偏差。
? 现金流的断裂将直接导致企业经济活动停止,另外, 现金是偿还负债的主要支付工具,现金不足将直接 导致无法偿还债务,难逃破产厄运。
? 正现金流是企业生存的空气,利润是企业生存的血 液,空气充足时,即使偶尔贫血,也还可以维系生 命,如果没有空气,将窒息而死。

现金流量表的内容和结构

编制单位:


现金流量表


单位:元
金额

一、经营活动产生的现金流量

二、投资活动产生的现金流量

三、筹资活动产生的现金流量

四、汇率变动对现金的影响

五、现金及现金等价物净增加额

六、期末现金及现金等价物余额

现金流量表补充资料

项目 一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动的现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付的各项税费 支付的其他与经营活动有关的现金 经营活动的现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量 收回投资收到的现金 投资活动的现金流入小计 购置固定资产、无形资产及其他长期资产所支付的现金 投资支付的现金 投资活动的现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量
借款收到的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、现金及现金等价物净增加额

金额
82 000 210 000 292 000 127 000
6 925 85 000 218 925 73 075

主 其 主收 成收营 他 营入 本00入00业 业 业21008412务 务 务20 个其他1人0业0 00务所000成本得 税 管理费用 25 000
销售费用50 000
6 925 3万投资

20 000 20 000
0 50 000 50 000 -30 000

股市,亏 又1万买卖了 5万的 信股用票卡

20 000 20 000
2 000

刷爆了 2支万付元利

2 000 18 000 61 075

息 利润

项目 一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动的现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付的各项税费 支付的其他与经营活动有关的现金 经营活动的现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量 收回投资收到的现金 投资活动的现金流入小计 购置固定资产、无形资产及其他长期资产所支付的现金 投资支付的现金 投资活动的现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量 借款收到的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、现金及现金等价物净增加额

金额
4 800 000 0
4 800 000 3 142 000
182 700 2 850 000 6 174 700 -1 374 700
1 350 000 1 350 000
0 4 000 000 4 000 000 - 2 650 000
30 000 30 000 100 000 100 000 -70 000 -4 094 700

主营营业 其 主4168他 收 营 成 税其收480.0业 入 业 本 费万他 成2入万万务 务业 本务
30万 以管1理35费万用卖 了11050万 的 股投销票资售,了费投用资 4收02益00万305的万万 信营古用业董卡外支
3出万66万
财务费用 10万 净利润

项目 一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动的现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付的各项税费 支付的其他与经营活动有关的现金 经营活动的现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量 收回投资收到的现金 投资活动的现金流入小计 购置固定资产、无形资产及其他长期资产所支付的现金 投资支付的现金 投资活动的现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量 借款收到的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、现金及现金等价物净增加额

金额
90 000 0
90 000 36 000 14 700 67 000 117 700 -27 700
200 000 200 000 230 000 250 000 480 000

主营业务 无收兼入职
主1营2万业务 销13成税.4.售46.本72万费费万万用 管 了以理52万万0费万买用卖的2
营 股买又万收业 票首车买的0益.外 ,5付、了股万5支 投款房2万票5出 资的

-280 000
买房车银行

54 667 54 667 93 667 93 667

贷信偿 行款用还 借4卡本 款.416期 本万67银 金,

及净利利息润,财 -39 000
-346 700

项目 一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动的现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付的各项税费 支付的其他与经营活动有关的现金 经营活动的现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量 收回投资收到的现金 投资活动的现金流入小计 购置固定资产、无形资产及其他长期资产所支付的现金 投资支付的现金 投资活动的现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量 借款收到的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、现金及现金等价物净增加额

金额
120 000 36 000
156 000 24 000 14 100 49 760 84 860 71 140
0 0 0 0 0 0

主营业务 其收他入业务 主管461收 成 税营11..2..24理74入 本 费业万万 万71费6务万用 销售费用0.2 营投业资外收支出3
益0万

0 财务费

0

用0

0

0 0

净利润

71 140

真穷还是装穷——科技男的纸面富贵
先生,您的信 用卡额度不
足。。。。。。

项目 一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动的现金流入小计
购买商品、接受劳务支付的现金 支付的各项税费 支付的其他与经营活动有关的现金 经营活动的现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量 收回投资收到的现金 投资活动的现金流入小计 购置固定资产、无形资产及其他长期资产所支付的现金 投资支付的现金 投资活动的现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量 借款收到的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、现金及现金等价物净增加额

金额
90 000 0
90 000 36 000 14 700 67 000 117 700 -27 700
200 000 200 000 230 000 250 000 480 000

主营业务 无收兼入职
主1营2万业务 销13成税.4.售46.本72万费费万万用 管 了以理52万万0费万买用卖的2
营 股买又万收业 票首车买的0益.外 ,5付、了股万5支 投款房2万票5出 资的

-280 000
买房车银行

54 667 54 667 93 667

贷信偿 行款用还 借4卡本 款.416期 本万67银 金,

93 667

-39 000 及净利利息润,财

-346 700

赚钱=有钱??
? 利润额高——企业的赚钱能力强 ? 现金流量差——利润的质量差 ? 纸面富贵 ? 赚钱不等于有钱!!

为什么赊销服务受欢迎

? 赊销酒吧,如果当天股指下跌超过2%,这家酒吧就允许

顾客赊账,每次最多可以赊欠300元,最迟3个月还款,

由此这家酒吧延招揽后了了不付少款生,意相。 当于无

?

息股贷小款散,的现直金接流改状善况了现

金流状况不,提供净赊现销金的流酒大吧 某月某日(股小散买醉) 于支出净:利20润0元

提供赊销的酒吧
支出:0

第二个月(再买醉)

支出:200元

支出:0

第三个月(又一次买醉) 支出:200元

支出:0

第三月末(第一次买醉还款)支出:0

支出:200元

现金支出合计

支出:600元

支出:200元

酒吧的现金流状况

不提供赊销服务的酒吧 提供赊销服务的酒吧

某月某日(股小散买醉) 收入:200元

第二个月(再买醉)

收入:200元

第三个月(又一次买醉) 收入:200元

第三月末(第一次买醉 收入:0 还款)

收入:0 收入:0 收入:0 收入:200元

现金收入合计

收入:600元

收入:200元

赊销延后了酒吧的收款,归入“应收账款”,会延迟现金的收 取时间,是造成利润表和现金流量表差异的另一个重要原因。
赊销可以吸引更多的顾客,提高营业收入,只要能保证应收账 款可以按时回收,不至于成坏账,现金链条可以周转就可以。

? 科技男收入与现金流对比

期间

收入

现金流入

1-9月

10 000*9=90 000 90 000

10-12月 10 000*3=30 000

0

合计

120 000

90 000

应收账款是科技男纸面富贵的主要原因

? 情况更糟的是跨国男,哥们义气让他成为应收账款大王,而 且下面还拥挤着不少坏账,现金流状况不容乐观。
? 但是跨国男是大款,资产负债表上货币资金为750万,现金 存量很多,不用担心近一年现金的负增长,
? 但是科技男资产负债表上现金仅为5万元,再加上近一年现 金流入大于流出,直接威胁到了他的生存。

投资收益下的纸面富贵
? 科技男股票投资大获成功,近一年的投资收益15万,改变现 金流状况吗??WHY??
? 又购买了20万的股票,远水解不了近渴,投资高手却尴尬得 付不起女朋友的饭钱。
? 股市变脸,则投资收益瞬间化为乌有,不能变为现金流入 ? 见好就收,落袋为安。

会计的虚假繁荣
? 跨国男考察某国外某机械制造厂,利润水平很高, 准备购买。
? 有知道内情的朋友告诉他该企业频临破产,高利 润只是包装出来的。
? 跨国男出了一身冷汗,居然敢骗我??? ? 朋友说,会计信息没错 ? 外行如何判断“虚假繁荣”与“真实繁荣”??

大部分销售发票都是

开给同一家公司,且

机械厂的利润表与现金两从家 没流的收老到量板该表同公一司人的,付

一、营业收入 3 000 000

项目

款 金额

减:营业成本

800 000

一、经营活动产生的虚现金增流收量入,虚增利润

销售商品、提供劳务收到的现金

500 000

销售费用

800 000

收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动的现金流入小计

0 500 000

管理费用

200 000

购买商品、接受劳务支付的现金 支付的各项税费

800 000 300 000

财务费用

0

二、营业利润 1 200 000

支付的其他与经营活动有关的现金 经营活动的现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额

700 000 1 800 000 -1 300 000

减:所得税 三、净利润

300 000 900 000

二、投资活动产生的现金流量
三、筹资活动产生的现金流量 四、现金及现金等价物净增加额

0
0 -1 300 000

折旧也决定利润
? 折旧法:直线折旧法和加速折旧法 ? 直线折旧法:每年的折旧额相等 ? 加速折旧法:前期折旧多,后期少

? 折旧作为费用进入利润表,在固定资产使用初期,如果要做 低利润,合理避税,应选择哪种方法???
? 加速折旧法 ? 如果要吸引投资,做高利润,应选择哪种方法? ? 直线折旧法

? 跨国男参观的机械厂原本是用双倍余额递减法, 经营恶化后改用直线折旧法。

? 双倍余额递减法的折旧率是直线法折旧率的两倍

项目 一、营业收入
减:营业成本
销售费用 管理费用 财务费用 二、营业利润 减:所得税 三、净利润

双倍余额递减法

直线法

利用折旧3 制000造00出0

3 000 000

221.51万00 的000利(润500 800 000(500 000+

000+折旧600 000)

折旧300 000)

800 000

800 000

200 000

200 000

0

0

900 000

1 200 000

225 000

300 000

675 000

900 000

? 在经营年度不佳的年度调整折旧方法,甚至不提折旧,从而 虚增利润
? 现金流量表说实话了 ? 如折旧和应收这样的粉饰工具,在现金流量表中不反映,公
司的真实财务状况原形毕露。 ? 现金的进出难以改变,造假比较困难。

花了就是赚了——抢付账单的小技巧
? 信用卡——短期融资工具 ? 特点:花掉的钱要到下个月或下下个月才从银行卡中扣除,
只要按时还款,是没有利息费用的。 ? 在透支消费下,净利润会小于现金净流量。 ? 抢付账单时机?? ? AA制时,用信用卡支付 ? 当期不存在一分钱的现金支出,却收回现金,改善了现金流。

? OL与五位闺中密友聚餐,花费500元,人均100 元,OL抢先付款,4个朋友每人给她100元

OL的现金流状况

4个朋友的现金流状况

现金收入

400元 现金收入

0

现金支出 净流入

0 400元

现金支出 净流入

100元 -100元

假如不考虑自己花费的那部分餐费,只考虑替大家 垫的,且按时还款。则

? OL聚餐抢付账单的现金流状况

某月某日(第一通次过聚垫餐付),获得了一 收入:400元

第二个月(第二笔次无聚息餐贷)款,如果每 收入:400元

第二月末(第一月次重聚复餐用银,行可扣以款一)直 支出:400元

合计:

无利息借用,从而使

第三个月(第三自次己聚的餐现)裕金。流更加充

收入:400元 收入:400元

第三个月末(第二次聚餐银行扣款)支出:400元

合计:

收入:400元

之后一直循环。。。。。。

现金流量表比率分析

产销适度比:表示购买商品、接受劳务支付的现金 与销售商品、出售劳务收到的现金之间的比值。 该比率接近主营业务成本率属于适度的标准,如 果当年的产品出现较大积压,该比率会大于主营 业务成本率并存在较大差距,或者该比率小于主 营业务成本率并存在一定差距,说明产销适度程 度差,可能影响正常生产的运营。

产销适度 ?销 购 比售 买商 商品 品、 、出 接售 受到 付劳 劳的 的务 务现 现收 支金 金

主营业务成本 主营业务收入

劳动效率适度比
表示用于支付职工的各项报酬、福利和保障 与销售商品、出售劳务收到的现金之间的比值, 反映用于员工的激励与实际取得的营销效果是否 适度的指标。该比率与往年度对比,比率大,存 在人力资源浪费,劳动生产率下降现象,或者分 配制度失控,过高运用激励政策;比率小,存在 职工收入偏低可能。 劳动效率适 ? 度 用比 于职工的各出项现金
销售商品、出到售的劳现务金

自有资金满足投资能力
又称自由现金流量。表示经营活动现金净流 量与投资活动净流量之间的比值,衡量经营活动 产生的现金盈余能否满足投资资金需求的能力。 该比率以1为界限,
大于或等于1,说明经营活动产生的现金盈余可 以满足投资计划资金需求;
比率小于1,说明经营活动产生的现金净流量不 能满足投资计划资金的需求,需要另筹资金,否 则自 会干有扰资 正常金经满营足 活动投 ?经 的资运营 能 营活 。力动现金净流量
计划投资运用的现金

现金净流量对经营的影响
经营现金净流量负值 投资现金净流量正值 筹资现金净流量正值
经营状况不佳,依赖借债和投资维系经营;如 果投资活动现金净流量是来自投资收益,且其量可 以抵偿经营活动现金减少值,则反映以多种经营为 主;其量不能抵偿经营活动现金减少值,则属于财 务状况恶化的表现;如果投资活动现金净流量来自 投资收回,则会面临生存危机。

经营现金净流量负值 投资现金净流量负值 筹资现金净流量正值
财务状况危险,靠举债维持运营;如果如果投资现金流 用于扩大生产规模,且属于投入时期、项目前景可观,度过 难关就可以发展。

经营现金净流量负值 投资现金净流量正值 筹资现金净流量负值
财务状况危险,如果投资现金流来自投资收益,则以多 种经营苦苦支撑,如果还债靠投资收回,或者变卖资产,则 面临破产边缘。

经营现金净流量负值 投资现金净流量负值 筹资现金净流量负值
濒临破产。这种情况往往发生在高速扩张期,由于对市 场预测的失误,或者生产能力无法满足突发的市场需求,造 成投入的扩张资金难以收回。

经营现金净流量正值 投资现金净流量正值 筹资现金净流量正值
如果投资活动以收益为主,说明经营状况和投资收益良 好,但继续筹集资金缺乏必要性;如果投资活动以收回投资 和处置资产为主,说明进入经营调整期,发展有赖借款的维 持。

经营现金净流量正值
投资现金净流量负值
筹资现金净流量正值
经营运转良好;如果筹资以投资和增加生产规模为主, 说明进入扩张期;如果筹资以经营为主,增加生产规模为 辅,说明在调整生产布局;如果投资以不可再生的资产为 主,若经营积累可以满足还债需求,经营运转仍属良好; 反之,容易产生财务危机。

经营现金净流量正值
投资现金净流量正值
筹资现金净流量负值
已进入偿还债务期,具备偿还债务能力;如果投资活动 以投资收益为主,说明运营状况好;如果投资活动以收回投 资、变卖资产为主,说明运营已出现问题,资金开始捉襟见 肘,但尚未影响盈利能力,处于危险边缘。

经营现金净流量正值 投资现金净流量负值 筹资现金净流量负值
经营状况良好,进入偿还债务期,具备偿债能力;如果 现金总净流量为正值,说明经营积累较大,可以满足扩张和 多种经营需求;如果现金总流量为负值,要防止财务状况恶 化。

第四章 现金流量表分析

目 录

? 【学习内容】
? 第一节 现金流量表分析概述 ? 第二节 现金流量表项目的阅读与分析 ? 第三节 现金流量表的综合分析 ? 本章小结
? 【学习目标】
? 了解现金流量表在企业经营管理中的重要作用; ? 明确利润与现金流量的关系;
? 掌握现金及现金流量的概念与内容,现金净流量的 计算方法和表内重要项目的分析方法,对企业现金 流量的变动作出全面、客观的分析并对其变动趋势 作出准确的判断与预测。

? ※为什么盈利的企业还是缺钱?
? 实质:利润不一定(或极少)等于现金流量

? △资产负债表和利润表的不足 ? 不能反映资金的流入和流出的真正原因; ? 不能反映企业一定时期的投资和理财事项以及其他不涉及资金增减变动的重要事项----
折旧、盈利企业资金会短缺、亏损企业有大量资金流入

? △什么原因导致企业资金周转不灵

?

产品滞销;材料保存;固定资产扩充过度;负债太多; 应收帐款收回太慢;营业

发生亏损;盈余无适当保留。

? △关键是把握现金流量 ? 利润是帐面上的虚数,现金流量是实实在在的东西 ? ※ 指标的计算基础
? 利润表---权责发生制(只要钱流入我们叫收入,只要钱出去就叫支出,钱不一定到账) ? 现金流量表---收付实现制(不管时期,只看有多少钱进来,或者有多少钱出去)

第一节 现金流量表分析概述

? 一、现金流量表的性质与作用

?1.现金流量表的性质

?现金流量表是以现金为基础编制的,反映企业在 一定会计期间现金及现金等价物流入和流出情况的 财务报表。

?2.现金与现金等价物的含义

?●现金:是指企业的库存现金,以及可以随时支 付的存款。即保险柜里的现金 银行存款 其他货 币资金(汇到别的地方的钱)

?●现金等价物:是特指期限3个月内的短期债券投 资。

?

确认的条件(同时具备):期限短、流动性强、易于转换为已知金额

第一节 现金流量表分析概述
?3.现金流量表的作用 ?●揭示现金流动的过程及结果 ?●了解企业的支付能力、周转能力及获现能力 ?●分析企业的收益质量、预测未来的现金流量 ?●评价企业的综合财务状况与生存质量
? 二、现金流量表的格式与内容 ?1.现金流量表的格式:报告式 ?2.现金流量表的内容:由表头、基本部分(正表) 及补充资料(报表附注)三部分构成。

单位: 元 ?

※现金流量表的结构与基本内容 △现金流量表的结构 (1)主表(2)附表
现金流量表

(续表)

(续表)

表10-5 (续表)

表10-5 (续表)

第一节 现金流量表分析概述 ? 三、现金流量及其分类
? 现金流量: 是指企业现金流动的数量。

?

有三个指标:

?

现金净流量=现金流入量—现金流出量

? 例:A企业销售商品100万元,购买材料80万元

? [自检] 企业把1000万元现金存入银行,是否构成现金流量?企业用50万 元银行存款购买3个月的国库券,是否构成现金流量?请说明原因?

第一节 现金流量表分析概述 ? 四、现金流量表与其他主要会计报表的勾稽关系
? 现金流量表:是反映企业在一定的期间内现金流量信息的会计报表
? (一年编一次,现在一个月编一次)

? ※现金流量表主附表的勾稽关系(指标和指标之间的关系叫做勾稽关系)
?
? 主表内部的勾稽关系: ? 经营活动产生的现金净额=经营活动现金流入、流出之差 ? 投资活动产生的现金净额=投资活动现金流入、流出之差 ? 筹资活动产生的现金净额=筹资活动现金流入、流出之差 ? 现金及现金等价物净增加额=经营、投资、筹资现金净额之和+汇率变动对现
金的影响
? 主表与补充资料的勾稽关系: ? 二表中的经营活动产生的现金净额; ? 二表中的现金及现金等价物净增加额; ? 正表中的“收到的增值税销项税和退回的增值税” -“支付的增值税款” ? =补充资料中的“增值税增加净额(减:减少)”。
? 现金流量表与利润表的勾稽关系: ? 补充资料中的 “净利润”和“投资损失(减收益)”项目=利润表中的同名
项目

? 现金流量表与资产负债表的勾稽关系:
? □补充资料中的“递延税款贷项(减借项)”=负债表中的“递延税款贷项-借项年未年初之差”
? □在现金流量表编制基础不包括现金等价物的情况下 ? 负债表中的货币资金年未年初之差=正表、补充中的最未一行
? □在没有发生坏帐转销和已转销的坏帐又收回的情况下 ? 负债表中的坏帐准备年未年初之差=补充资料中的“计提的坏帐准备和转销的
坏帐”
? □在滑发生固定资产处置、以固定资产投资情况下 ? 补充资料中的“固定资产折旧”=负债表中的“累计折旧年未年初之差”
? □在没有购入、处置和投资无形资产情况下 ? 补充资料中的“无形资产摊销”=负债表中的“无形资产年未年初之差”
? □在没有用存贷偿还非经营性负债、对外投资、交换其他资产的情况下 ? 补充资料中的“存货的减少(减增加)”=负债表中的“存货年未年初之差”
? 可参阅下表:

第二节 现金流量表项目的阅读与分析
? 现金流量表具体项目----案例分析
? 经营活动产生的现金流量 ? 投资活动产生的现金流量 ? 筹资活动产生的现金流量 ? 汇率变动对现金的影响 ? 现金流量表补充资料

第二节 现金流量表项目的阅读 与分析
? 一、经营活动现金流量的阅读与分析 ?1.经营活动现金流入量的阅读与分析 ?2.经营活动现金流出量的阅读与分析 ?3.经营活动现金净流量的阅读与分析 ?4.经营活动现金流量的质量分析 ?(1)现金净流量小于零 ?(2)现金净流量等于零 ?(3)现金净流量大于零

(一)销售商品、提供劳务收到的现金

? “销售商品、提供劳务收到的现金”项目,反映企业本期销售商品、提供劳 务收到的现金,以及前期销售商品、提供劳务本期收到的现金(包括销售收 入和应向购买者收取的增值税销项税额)和本期预收的款项,减去本期销售 本期退回商品和前期销售本期退回商品支付的现金。企业销售材料和代购代 销业务收到的现金,也在本项目反映。

?
? 销售收现率=销售商品、提供劳务收到的现金/主营业务收入

?

该比率反映了企业的收入质量,一般的,该比率越高收入质量越高。

? 当比值小于1.17时,说明本期的收入有一部分没有收到现金;

? 当比值大于1.17时,说明本期的收入不仅全部收到了现金,而且还收回了以 前期间的应收款项或预收账款增加。

? 如果比值很小,则企业的经营管理肯定存在问题,企业可能存在比较严重的 虚盈实亏。

案例38:销售商品、提供劳务收到的现金

? 销售收入现金含量揭示企业销售状况

? 长安汽车(00625)是重庆市一家主要从事微型汽车及发动机的开发制造和 销售的上市公司。产品包括各种型号的长安牌微型厢货车、微型货车、奥拓 微型轿车以及用于微型汽车的江陵牌汽车发动机。

? 随着中国汽车消费的迅速崛起,公司的销售形势持续向好。我们用“销售商

品、提供劳务收到现金/主营业务收入”这个主营收入现金含量指标对长安汽

车的销售进行分析(见下表),发现该指标自2019年起逐年走高,更为可贵

的是,企业的主营业务收入也逐年增长。因此,分析者可以大致得出结论,

该企业销售收入回笼现金情况良好,并且还不断收回前期的应收账款,营业

收入的质量越来越高。通常情况下,营业收入与营业收入现金含量两个指标

联袂走高的经济含义是企业的销售环境和内部管理都处于非常良好的状况。

这样的公司,在2长0安19汽年车的2证01券9~市20场19上年主成营为业资务金收追入捧现的金对含象量表就不奇怪了。

2019年

2000年

2019年

主营业务收入现金含量

0.86

1.081

1.287

(一)销售商品、提供劳务收到的现金
? “销售商品、提供劳务收到的现金”与资产负债表和利润表有关项目之间存在着勾稽 关系,将这个钩稽关系用公式表示出来,我们可以用来诊断财务报表的内在逻辑是否 合理。
? 勾稽公式如下: ? 销售商品、提供劳务收到的现金=主营业务收入+收到的增值税销项税额+应收账款、
应收票据的减少(减去交易对方以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目)+ 预收账款的增加 ? 交易对方以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目=主营业务收入+收到的增值 税销项税额+应收账款、应收票据的减少+预收账款的增加-销售商品、提供劳务收到 的现金
? 这个公式为深入分析收入和应收款项的异动提供了线索。 ? 正常情况下,交易对方以非现金资产清偿债务的比例不应是一个很大的数目,如果出
现该项目的测算金额很大,则表明可能存在以下几种异动情况: ? ⑴应收款项回收质量较差,债务人以非现金资产抵债的比重过大; ? ⑵与交易对手发生频繁的购销活动时,不伴随现金收付; ? ⑶与交易对手发生大量非货币性交易,其结算方式和会计处理导致现金流量与销售数
据不勾稽; ? ⑷如果不存在合理的解释,则企业报表有被操控的可能。

案例39:销售商品、提供劳务收到的现金
? 通过会计勾稽找到购销关系的特殊性 ? 一汽四环是在上海证券交易所上市的公司,主要从事汽车改装,
制造汽车的车轮、车厢等零部件,汽车修理,汽车配件、汽车、 小轿车经销等。 ? 股份公司由中国第一汽车集团公司、长春一汽四环集团有限公司 等公司发起成立于1993年。 ? 该公司的产品主要提供给其第一大股东和第二大股东,即发起人 一汽集团公司和一汽四环集团公司,采购的货物也有相当数量来 自这两个公司。由于这种关联交易的双方往往最终并不需要实际 的现金结算,所以该公司的现金流量表与其他会计报表项目之间 的勾稽关系就有一定的特殊性。 ? 下面我们根据企业相关报表数据来进行测算。

案例39:销售商品、提供劳务收到的现金

表1 一汽四环2000~2019年各期合并利润表中的主营业务收入数据 (单位:元)

合并利润表

2000年

2019年中期

2019年

主营业务收入

837 032 260

1 191 942 297

2 137 738 470

表2

一汽四环2000~2019年各期合并资产负债表中的有关数据 (单位:元)

合并资产负债表

2000年

2019年中期

2019年

应收票据 应收账款

55 351 063 167 824 001

63 411 236 294 338 336

78 709 610 79 763 007

预收账款

5 367 544

4 209 353

4 079 362

表3

一汽四环2000~2019年各期合并资产负债表中的有关数据 (单位:元)

合并现金流量表

2019年中期

2019年

销售商品、提供劳务收到的现金

262 938 323

1 945 476 301

收到的税费返还



30 000 000

收到的其他与经营活动有关的现金

6 735 691

12 172 889

现金流入小计

269 674 014

1 987 649 190

案例39:销售商品、提供劳务收到的现金
? 根据表1、2、3的相关数据,我们将一汽四环的2019年年报数据代入分析公 式,计算“以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目”。
? 以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目=2 137 738 470 +2 137 738 470×17%+(55 351 063- 78 709 610)+(167 824 001-79 763 007)+(4 079 362-5 367 544)-1 945 476 301 =619 091 973
? 由测算过程可以知道, ? 一汽四环2019年全年交易对方以非现金资产抵偿负债的金额为6.19亿元,占
到当期销售收入的29%。 ? 在2019年中期,销售商品、提供劳务收到的现金为262 938 323元,实现主
营业务收入为1 191 942 297元,应收票据和应收账款增加额为134 574 508 元,预收账款减少了1 158 191元,测算出交易对方以非现金资产抵偿负债的 金额有994 743 274之多,占到当期销售收入的83.4%。 ? 一汽四环的现金流量为什么会出现这么高的异动,这就是我们在对其报表进 行深入分析中需要找寻答案的目标。 ? 公司2019年报披露,整个会计期间,向中国第一汽车集团公司和长春一汽四 环集团有限公司销售商品20亿元,从两家企业采购货物12亿元。由此,分析 者可以得出一个对于异动较为合理的解释,即股份公司与其两个股东公司之 间发生的大量而频繁的购销业务使得公司的会计处理为以从关联方购入的货 物冲销账面关联方所欠的应收账款,从而体现出应收账款的变化方向主要为 非现金资产。

(二)收到的税费返还
? “收到的税费返还”项目,反映企业收到返还的所得税、增值税、 营业税、消费税、关税和教育费附加等各种税费返还款。
? 收到的税费返还=收到的增值税的返还+收到的消费税、营业税、 教育费附加的返还+收到的所得税的返还
? 利润表中的“补贴收入”项目,仅反映企业取得的各种补贴收入 以及退回的增殖税等。
? 退回的所得税,冲减“所得税”项目; ? 退回的消费税、营业税等,冲减“主营业务税金及附加”项目。 ? 因此,必须将利润表中的“补贴收入”项目与现金流量表中的
“收到的税费返还”项目联系起来分析,从而判断一个企业实际 接受政府的补贴情况。

案例40:收到的税费返还

? 所得税返还体现在现金流量表中
? 五粮液公司位于四川宜宾,是我国著名的酒类生产商,主要的品牌有五粮液、 五粮春、金六福等。
? 按照税法规定,五粮液公司执行的所得税率为33%,但同时根据上市公司所 得税先征33%再返18%的政策,每年都会收到较大金额的所得税返还,企业 将这部分所得税返还直接冲减所得税费用,因此在利润表上并没有得到反映, 而这个数据在现金流量表中可以较方便得到(见下表)。由于所得税先征后 返政策执行到2019年12月31日为止,优惠政策取消后对公司2019年的业绩造 成一定负面影响。 五粮液公司2000~2019年与补贴收入有关的主要报表数据(单位:元)

利润表

2000年

2019年

补贴收入





现金流量表

收到的税费返还

134 700 000

216 462 400

(三)收到的其他与经营活动有关的现金
? “收到其他与经营活动有关的现金”项目,反映企业经营租赁收到的租金等 其他与经营活动有关的现金流入,金额较大的应当单独列示。
?
? 收到的其他与经营活动有关的现金=营业外收入(罚款收入)+其他业务收 入(经营租赁租金收入)+补贴收入(不包括增值税的返还) +其他应付款 的增加
? 收到的其他与经营活动有关的现金异动倍数=收到的其他与经营活动有关的 现金/销售商品、提供劳务收到的现金。
? 该指标的倍数越高,则说明公司的经营活动现金流入的异动程度越高。

案例41:收到的其他与经营活动有关的现金
? 5.47倍的“收到的其他与经营活动有关的现金”异动倍数表明什么
? 广西红日是在深圳交易所上市的公司。该公司原为广西康达(集团)股份有 限公司,2019年经过资产重组改为现名。2019年的资产重组是用账面应收账 款等经营性资产置换为广西梧州索芙特保健品有限公司75%的股权,主营业 务变更为化工、医药、保健等。
? 由于公司的资产重组及各类往来款的影响,在2019年的现金流量表上体现出 来的收到的其他与经营活动有关的现金达到13 264万元,竟然是销售商品、 提供劳务收到的现金的5.47倍(见表1),且根据表2所示,公司在报表附注 中披露的“收到的其他与经营活动有关的现金”内容以往来款居多,显然 “与经营活动有关”的关联程度较低。
? 分析者在对财务报表分析的过程中要对这类不同寻常的资金流动引起足够的 重视,一些公司的经营性现金流量与净利润相比出现较大差异,一般都是在 编制经营活动的现金流量项目时将对外借贷等往来性质的款项编入“收到 (支出)的其他与经营活动有关的现金”项目中。

案例41:收到的其他与经营活动有关的现金

?
表1

广西红日2019年度现金流量表相关数据 (单位:元)

项目

2019

一、经营活动产生的现金流量

销售商品、提供劳务收到的现金

24 234 389

收到的税费返还

3 836 937

收到的其他与经营活动有关的现金

132 648 841

现金流入小计

160 720 167

表2 报表附注列示的“收到的其他与经营活动有关的现金”明细项目

项目

金额(元)

往来款

78 531 071

出售应收账款

53 229 062

其他

887 706

合计

132 647 839

(四)购买商品、接受劳务支付的现金

? “购买商品、接受劳务支付的现金”项目,反映企业本期购买商品、接受劳 务实际支付的现金(包括增值税进项税额),以及本期支付前期购买商品、 接受劳务的未付款项和本期预付款项,减去本期发生的购货退回收到的现金。 企业购买材料和代购代销业务支付的现金,也在本项目反映。

? 用公式表示“购买商品、接受劳务支付的现金”与资产负债表、利润表等各 类报表的勾稽关系如下:
? 购买商品、接受劳务支付的现金=主营业务成本(减去本期生产成本中非存 货转化的部分)+存货的增加+应交增值税进项税 + 应付账款、应付票据的 减少(减去本期以非现金资产抵偿负债导致的应付账款、应付票据的减少) + 预付账款的增加

? 现金购销比率=购买商品、接受劳务支付的现金/销售商品、提供劳务收到的 现金

? 在一般情况下,这一比率应接近于商品销售成本率。

?

如果购销比率不正常,可能有两种情况:

?

购进了呆滞积压商品;

?

经营业务萎缩。

?

两种情况都会对企业产生不利影响。

(五)支付给职工以及为职工支付的现金
? “支付给职工以及为职工支付的现金”项目,反映企业本期实际支付给职工的 工资、奖金、各种津贴和补贴等职工薪酬(包括代扣代缴的职工个人所得税)。
? 支付给职工以及为职工支付的现金=应付职工薪酬借方发生额(不包括支付给 在建工程人员的薪酬)。
? 该项目提供的信息是资产负债表和利润表所不能替代的。 ? 该项目数据应结合公司职工人数、资产负债表中的应付职工薪酬等信息进行分
析,从而判断应付职工薪酬是否正常。
? 支付给职工以及为职工支付的现金比率 ? =支付给职工以及为职工支付的现金/销售商品、提供劳务收到的现金 ? 这一比率可以与企业过去的或同行业的情况进行比较: ? 如比率过大,可能是人力资源有浪费,劳动效率下降,或者由于分配政策失控,
职工收益分配的比例过大; ? 如比率过小,反映职工的收益偏低。

(六)支付的各项税费
? “支付的各项税费”项目,反映企业本期发生并支付、以前各期发生本期支 付以及预交的各项税费,包括所得税、增值税、营业税、消费税、印花税、 房产税、土地增值税、车船使用税、教育费附加等。
? 支付的各项税费=营业务税金及附加+所得税费用+ (销售项税-进项税) -应交税费的增加+管理费用(房产税、车船使用税、土地增值税、印花税)
? 支付的增值税= (销售项税-进项税)-应交增值税的增加 ? 支付的所得税=所得税-应交所得税的增加

(七)支付的其他与经营活动有关的现金
? “支付其他与经营活动有关的现金”项目,反映企业经营租赁支付的租金、 支付的差旅费、业务招待费、保险费、罚款支出等其他与经营活动有关的现 金流出,金额较大的应当单独列示。
? 从经营活动的角度讲,支付的其他与经营活动有关的现金主要与利润表中管 理费用、营业费用相勾稽,可以用公式表示如下:
? 支付的其他与经营活动有关的现金=营业费用+管理费用 -计入营业费用和 管理费用的非付现项目(包括折旧、摊销、应付工资与应付福利费、坏账准 备等)+其他业务支出(经营租赁费用) +营业外支出(罚款支出)+其他 应收款的增加

案例43:科龙电器经营活动产生的现金流量分析
? 广东科龙电器股份有限公司于1992年12月26日成立。所属行业:家用电器; 经营范围:开发、制造电冰箱、空调、冷柜等电器产品及相应配件业务,产 品内外销售和提供售后服务。注册地址:广东省佛山市顺德区容桂街道容港 路8号。
? 公司之H股于2019年7月13日在香港联交所上市。公司于2019年6月2日通过 深圳证券交易所以“上网定价”发行方式成功向社会公开发行9 350万股社会 公众股,向10家基金公司配售1 650万股,共计11 000万股(每股:面值1元, 发行价9.98元,发行费用0.24元,募集资金9.74元),共募集资金107 140万 元,并于2019年7月13日在深圳证券交易所挂牌上市。
? 从2019年现金流量表上的内容来看,导致经营活动现金流量金额减少较多的 主要原因不是收款问题,而是“购买商品、接受劳务支付的现金”以及“支 付的所得税款”出现了不利于现金流量表中经营活动产生的现金流量净额增 加的重大变化,而“支付给职工以及为职工支付的现金”和“支付的其他与 经营活动有关的现金”则出现了有利于现金流量表中经营活动产生的现金流 量净额增加的重大变化。

案例43:科龙电器2019年现金流量表(经营活动)

?

项目

一、经营活动产生的现金流量

2019年度

2019年度

销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金
现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 实际缴纳的增值税 支付的所得税款 支付的其他与经营活动有关的现金
现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额

4 053 959 452 189 299 218 56 020 730
4 299 279 400 (4 800 965 138)
(113 714 950) (235 802 871) (108 593 623)
(19 046 162) (5 278 122 744)
(978 843 344)

4 062 638 832 53 481 591 60 007 434
4 176 127 857 (2 565 704 338)
(200 393 079) (237 675 850)
(41 276 727) (105 118 417) (3 150 168 411)
1 025 959 466

案例43:科龙电器2019年利润表

项目 一、主营业务收入 减:主营业务成本 二、主营业务利润 加:其他业务利润 减:营业费用
管理费用 财务费用 三、营业利润 加:投资收益 补贴收入 营业外收入 减:营业外支出 四、利润总额 减:所得税 五、净利润

2019年度 3 328 550 503 2 841 962 528
486 587 975 33 352 142
379 759 845 155 802 267
23 103 087 (38 725 082) 542 056 603 137 802 073
22 668 588 19 046 162 644 756 020
1 171 704 643 584 316

2019年度 3 421 123 392 2 321 863 158 1 099 260 234
28 479 305 395 680 782 219 554 833
44 072 455 468 431 469 140 702 552 120 331 467
31 528 129 105 118 417 655 875 200
65 170 372 590 704 828

案例43:科龙电器2019年资产负债表部分内容

项目

2019年12月31日 2019年12月31日

2019年的变化

?

货币资金

566 250 943

1 147 899 842

-581 648 899

应收票据

552 290 731

473 283 627

79 007 104

应收账款

483 446 687

504 041 833

-20 595 146

其他应收款

1 079 323 870

97 656 871

981 666 999

预付账款

36 613 860

65 019 256

-28 405 396

应收补贴款

19 515 844

71 012 989

-51 497 145

存货

342 749 987

424 836 657

-82 086 670

流动资产

3 008 716 406

2 793 007 582

215 708 824

短期借款

375 700 000

85 700 000

290 000 000

应付票据

0

0

0

应付账款

84 451 046

229 728 349

-145 277 303

预收账款

28 490 103

51 233 730

-22 743 627

应付工资

2 120 569

1 146 040

974 529

应付福利费用

10 849 881

10 226 595

623 286

应交税金

32 814 380

293 221 719

-260 407 339

其他应付款

209 274 663

186 242 729

23 031 934

流动负债

1 090 539 592

1 273 516 170

-182 976 578

案例43:科龙电器2019年合并资产负债表部分内容

?

项目

2019年12月31日

2019年12月31日

货币资金

753 140 484

1 391 527 935

应收票据

986 009 131

515 333 627

应收账款

684 832 860

548 501 861

其他应收款

184 336 092

151 573 480

预付账款

84 107 301

176 526 932

应收补贴款

19 515 844

71 012 989

存货

1 560 354 505

1 271 621 080

流动资产

4 269 198 182

4 168 933 273

短期借款

883 799 018

716 497 023

应付票据

0

0

应付账款

254 400 365

818 121 491

预收账款

65 706 445

155 067 912

应付工资

7 168 578

5 564 140

应付福利费用

13 587 433

11 161 428

应交税金

5 624 275

338 453 344

其他应付款

161 072 345

47 220 480

流动负债

1 888 394 736

2 632 191 935

案例43:科龙电器购买商品、接受劳务支付的现金
? 2019年,科龙电器购买商品、接受劳务支付的现金4 800 965 138元,比 2019年的2 565 704 338元,增加2 235 260 800元。
? 现金购销比率=购买商品、接受劳务支付的现金/销售商品、提供劳务收到的 现金= 4 800 965 138 / 4 053 959 452 = 1.18,很不正常。
? 主营业务成本+存货的增加+应交增值税进项税 + 应付账款、应付票据的减 少+ 预付账款的增加= 2 841 962 528 -82 086 670 +( 2 841 962 528 - 82 086 670 )×17% +145 277 303 - 28 405 396 = 3 345 926 660
? 这就是说,现金流量表告诉我们:企业本年购买商品、接受劳务支付的现金 为48亿元。但资产负债表和利润表却告诉我们:本年购买商品、接受劳务支 付的现金最多为33亿元。那么是什么原因导致出现这种偏差呢?
? 比较一下资产负债表中“其他应收款”年末和年处之间的差额,我们就会发 现:其他应收款年末的规模比应收票据和应收账款之和的规模还大,其年末 和年初相比,增加了9.8亿元。

案例43:科龙电器购买商品、接受劳务支付的现金
? 再比较一以下年末合并资产负债表的“其他应收款”数字,我们会发现其规 模仅有1.84亿元。上市公司资产负债表“其他应收款”的10.79亿元与合并资 产负债“其他应收款”的1.84亿元之间的差额,为上市公司与其子公司之间 因非商品交易形成的债权,应该属于关联方之间的内部资金拆借。
? 那么,“其他应收款”年末和年初之间的差额9.8亿元,在现金流量表上应并 入哪个项目呢?显然,该项流出不应属于购买商品、接受劳务支付的现金, 而应该属于“支付的其他与经营活动有关的现金”。但是,现金流量表中 “支付的其他与经营活动有关的现金”的规模仅有0.19亿元。
? 再比较一下现金流量表中“支付的其他与经营活动有关的现金”的本年数与 上年数和利润表中“营业外支出”的本年数与上年数,发现现金流量表中 “支付的其他与经营活动有关的现金”的本年数与上年数和利润表中“营业 外支出”的本年数与上年数是相同的。
? 分析到这里,大家应该能够自己得出下面问题的答案:应该并入而没有并入 现金流量表中“支付的其他与经营活动有关的现金”的现金流出去了哪里?

案例43:科龙电器支付给职工以及为职工支付的现金
? 从现金流量表来看,与上年相比,企业当年支付给职工以及为职工支付的现 金减少了约45%。企业减少支付给职工以及为职工支付的现金的原因,既可 能是企业在年内采取了裁员策略,也可能是企业在年内降低了职工的收入待 遇。不论是哪一个原因,都可能对企业的员工士气产生影响。

案例43:科龙电器支付的所得税以及其他与经营活动有关的现金
? 支付的所得税款:比较一下现金流量表中的“支付的所得税款”和利润表中 “所得税”项目的金额,我们会发现:由于营业利润低迷,当年企业的“所 得税”费用仅为117万元,而企业支付的所得税为1.08亿元!如果我们再考察 一下企业关于应交税金项目的附注,我们会发现:企业年初应交所得税为 1.42亿元,在年内缴纳了1.08亿元之后,年末应交所得税仍有约0.35亿元。 这说明,企业可能长期存在的大额所得税负债。那么,为什么企业的其他应 收款出现将近10亿元的增加,所得税在长期欠交后今年集中缴纳了呢?
? 支付的其他与经营活动有关的现金:我们在前面的分析中已经看到,本数据 的来源为营业外支出的数字。如果不进行系统化分析,我们很容易对企业做 出在“支付的其他与经营活动有关的现金”控制方面成效显著的判断。但是, 如果我们对其现金流量状况进行系统化分析,我们就会认为,此数据说明了 企业在现金流量表的编制上存在着一些问题。

第二节 现金流量表项目的阅读 与分析
? 二、投资活动现金流量的阅读与分析 ?1.投资活动现金流入量的阅读与分析 ?2.投资活动现金流出量的阅读与分析 ?3.投资活动现金净流量的阅读与分析 ?4.投资活动现金流量的质量分析 ?(1)现金净流量小于零 ?(2)现金净流量等于零 ?(3)现金净流量大于零

二、投资活动产生的现金流量
? “收回投资收到的现金”项目,反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的 对其他企业的权益工具、债务工具和合营中的权益。
? “取得投资收益收到的现金”项目,反映企业除现金等价物以外的对其他企业的权益 工具、债务工具和合营中的权益投资分回的现金股利和利息等。
? “处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”项目,反映企业出售、 报废固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金(包括因资产毁损而收到的保 险赔偿收入),减去为处置这些资产而支付的有关费用后的净额。
? “处置子公司及其他营业单位收到的现金净额”项目,反映企业处置子公司及其他营 业单位所取得的现金减去相关处置费用、以及子公司及其他营业单位持有的现金和现 金等价物后的净额。

二、投资活动产生的现金流量
? “购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”项目,反映企业购买、建造 固定资产、取得无形资产和其他长期资产所支付的现金(含增值税款等),以及用现 金支付的应由在建工程和无形资产负担的职工薪酬。
? “投资支付的现金”项目,反映企业取得除现金等价物以外的对其他企业的权益工具、 债务工具和合营中的权益所支付的现金以及支付的佣金、手续费等附加费用。
? “取得子公司及其他营业单位支付的现金净额”项目,反映企业购买子公司及其他营 业单位购买出价中以现金支付的部分,减去子公司及其他营业单位持有的现金和现金 等价物后的净额。
? “收到其他与投资活动有关的现金”、“支付其他与投资活动有关的现金”项目,反 映企业除上述(1)至(7)项目外收到或支付的其他与投资活动有关的现金流入或流 出,金额较大的应当单独列示。

案例43:科龙电器投资活动产生的现金流量分析
? 投资活动所关注的是:投资活动的现金流出与企业发展战略、投 资计划之间的吻合程度;投资活动的现金流入是否具有盈利性。
? 从现金流量表的情况来看,企业当期主要的现金流出量为购建固 定资产、无形资产等所支付的现金。
? 结合董事会报告中的公司投资情况的内容,我们可以的看到,购 建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金与投资计划 基本吻合。
? 结合筹资活动现金流量分析,我们发现其所用资金并非如招股说 明书所说的募集资金,主要用是的自有资金。
? 结合固定资产的附注的内容,企业当年的固定资产在房屋建筑、 机器设备等方面的技术装备水平得到了极大的改善。但是,企业 的这种技术装备水平的极大改善能否为企业带来未来的经济效益, 关键要看未来对上述资产的综合利用。

案例43:科龙电器2019年现金流量表(投资活动)

?

项目

二、投资活动产生的现金流量

收回投资所收到的现金 取得债券利息收入所收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他 长期资产所收回的现金净额
现金流入小计
购建固定资产、无形资产和其他 长期资产所支付的现金 长期股权投资所支付的现金 支付的其他与投资活动有关的现金
现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额

2019年度

2019年度

— 19 698 392
120 852 051
140 550 443
(772 240 523)
(2 500 000) (33 398)
(774 773 921) (634 223 478)

70 424 760 34 598 882

105 023 642
(118 015 120)
(364 424 760) (902 000)
(483 341 880) (378 318 238)

案例43:科龙电器董事会报告中的公司投资情况

? (1)公司于2019年6月2日发行110 000 000股人民币普通股股票,募集资金已全部到位,公司 按照招股说明书规定已投入使用,尚未使用资金存入本公司银行账户。公司募集资金投向如下表 所示。
? (2)截止2019年11月,公司已基本完成收购“华宝”两厂经营性资产的工作,实际收购金额为 76 300万元,比原计划少8 610万元。公司计划将剩余资金用于空调销售网点建设及补充流动资 金。

募集资金投向表

(单位:万元)

项目名称

招股说明书计划

投资金额

2019年投 入

2000年投 入

实际投资

已投入金额

2000年投 入

收购“华宝”两厂 的经营性资产

84 910

84 910



76 300



新增空调销售服务 网点及中心城市成
立销售份公司

11 500

6 900

4 600

7 000

5 000

流动资金

10 720

10720



18 400



合计

107 130 102 530

4 600 101 700

5 000

第二节 现金流量表项目的阅读 与分析
? 三、筹资活动现金流量的阅读与分析 ?1.筹资活动现金流入量的阅读与分析 ?2.筹资活动现金流出量的阅读与分析 ?3.筹资活动现金净流量的阅读与分析 ?4.筹资活动现金流量的质量分析 ?(1)现金净流量小于零 ?(2)现金净流量大于或等于零

三、筹资活动产生的现金流量
? “吸收投资收到的现金”项目,反映企业以发行股票、债券等方 式筹集资金实际收到的款项,减去直接支付给金融企业的佣金、 手续费、宣传费、咨询费、印刷费等发行费用后的净额。
? “取得借款收到的现金”项目,反映企业举借各种短期、长期借 款而收到的现金。
? “偿还债务支付的现金”项目,反映企业以现金偿还债务的本金。 ? “分配股利、利润或偿付利息支付的现金”项目,反映企业实际
支付的现金股利、支付给其他投资单位的利润或用现金支付的借 款利息、债券利息。 ? “收到其他与筹资活动有关的现金”、“支付其他与筹资活动有 关的现金”项目,反映企业除上述(1)至(4)项目外,收到或 支付的其他与筹资活动有关的现金流入或流出,金额较大的应当 单独列示。

四、汇率变动对现金的影响
? “汇率变动对现金的影响”项目,反映下列项目之间的差额: ? (1)企业外币现金流量折算为记账本位币时,所采用的现金流量发生日的即
期汇率或按照系统合理的方法确定的、与现金流量发生日即期汇率近似的汇 率折算的金额(编制合并现金流量表时还包括折算境外子公司的现金流量, 应当比照处理); ? (2)“现金及现金等价物净增加额”中外币现金净增加额按期末汇率折算的 金额。

案例43:科龙电器筹资活动产生的现金流量分析
? 筹资活动所关注的是:筹资活动的现金流量与经营活动、投资活动现金流量 之和的适应程度,以及所筹集资金的使用情况。
? 企业当年筹资活动的现金流入量,主要包括从股市中筹集的资金以及借款收 到的现金。从股市筹集资金的事实告诉我们,企业有在股市中筹资的能力。 而企业超过2亿元的借款是否适当,应该结合企业发展的实际做具体分析。 (2019年12月31日,公司资产总计6 229 085 421元,货币资金566 250 943 元,应收票据552 290 731元,货币资金加应收票据占资产总计的比例为18%, 低于同行业平均水平)

案例43:科龙电器2019年现金流量表(筹资活动)

?

项目

三、筹资活动产生的现金流量

吸收权益性投资所收到的现金 借款所收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金
现金流入小计 偿还债务所支付的现金 分配股利或利润所支付的现金 偿付利息所支付的现金 支付的其他与筹资活动有关的现金
现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金的影响 五、现金及现金等价物净增加额

2019年度

2019年度

1 043 863 500 200 200 000 18 905 306
1 262 968 806 —
(188 749 404) (39 166 820) (3 634 659)
(231 550 883) 1 031 417 923 —
(581 648 899)

— — 35 134 679 35 134 679 (126 000 000) (235 936 755) (74 498 941) (4 172 396) (440 608 092) (405 473 413) —
242 167 795

? 概括地说,从现金流量表揭示出来的信息,我们可以得出下 列印象:
? 企业经营活动的回款正常,经营活动的一般付款情况也很难 说不正常。
? 企业投资活动的现金流量支持了技术装备水平的提高。 ? 在筹资活动方面,企业成功地在股市中筹到了资金。 ? 但需要关注的是企业的非经营性活动对资金的占用。 ? 此外,企业可以推迟税务支付的时间表明,企业的税务环境
尤其是所得税的缴纳环境较好。

第二节 现金流量表项目的阅读 与分析
? 四、汇率变动对现金流量影响的阅读与分析 ? 按现行制度规定:
? ※一般企业无此业务,该企业本年度也无此业务。

第二节 现金流量表项目的阅读 与分析
? 五、补充资料的阅读与分析 ?1.将净利润调整为经营活动现金流量 ?2.不涉及现金收支的投资和筹资活动 ?3.现金及现金等价物净变动情况

五、现金流量表补充资料
? (1)“资产减值准备”项目,反映企业本期计提的坏账准备、存货跌价准备、 长期股权投资减值准备、持有至到期投资减值准备、投资性房地产减值准备、 固定资产减值准备、在建工程减值准备、无形资产减值准备、商誉减值准备、 生产性生物资产减值准备、油气资产减值准备等资产减值准备。
? (2)“固定资产折旧”、“油气资产折耗”、“生产性生物资产折旧”项目, 分别反映企业本期计提的固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折 旧。
? (3)“无形资产摊销”、“长期待摊费用摊销”项目,分别反映企业本期计 提的无形资产摊销、长期待摊费用摊销。
? (4)“处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失”项目,反映企业本 期处置固定资产、无形资产和其他长期资产发生的损失。
? (5)“固定资产报废损失”项目,反映企业本期固定资产盘亏发生的损失。 ? (6)“公允价值变动损失”项目,反映企业持有的采用公允价值计量、且其
变动计入当期损益的金融资产、金融负债等的公允价值变动损益。 ? (7)“财务费用”项目,反映企业本期发生的应属于投资活动或筹资活动的
财务费用。

五、现金流量表补充资料
? (8)“投资损失”项目,反映企业本期投资所发生的损失减去收益后的净损 失。
? (9)“递延所得税资产减少”项目,反映企业资产负债表“递延所得税资产” 项目的期初余额与期末余额的差额。
? (10)“递延所得税负债增加”项目,反映企业资产负债表“递延所得税负 债”项目的期初余额与期末余额的差额。
? (11)“存货的减少”项目,反映企业资产负债表“存货”项目的期初余额 与期末余额的差额。
? (12)“经营性应收项目的减少”项目,反映企业本期经营性应收项目(包 括应收票据、应收账款、预付款项、长期应收款和其他应收款中与经营活动 有关的部分及应收的增值税销项税额等)的期初余额与期末余额的差额。
? (13)“经营性应付项目的增加”项目,反映企业本期经营性应付项目(包 括应付票据、应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、 应付股利、长期应付款、其他应付款中与经营活动有关的部分及应付的增值 税进项税额等)的期初余额与期末余额的差额。

案例44:现金流量表补充资料的分析
? 是什么在影响经营性现金流
? 经营性现金流量在财务分析中通常被用来度量利润的质量。但如果深究经营 性现金流量的经济实质,并不是每一个亮丽的数字都是值得欣喜的。
? 经营活动的利润是权责发生制下收入实现和成本费用配比的结果,与经营活 动产生的现金净流量会存在一定的差异。固定资产计提折旧、待摊费用和无 形资产的摊销构成企业的大额费用支出,不会造成现金流出。经营活动的利 润加上折旧和摊销金额后,应当与经营活动产生的现金净流量加上经营性应 收应付项目的差额相等,这也是间接法下的调节原理。
? 对于固定资产折旧、无形资产摊销等减少净利润,但不影响现金流的项目而 言,正常情况下,在当会计政策较为稳定的情况下,该项目因素导致的净利 润与现金流的差额也相对稳定,因此,这类项目能较好的解释现金流与净利 润的差异,但对现金流的同比变动缺乏解释力。
? 真正解释现金流同比变动的是经营性应收、应付项目。经营性应收项目主要 包括资产负债表中的应收账款、应收票据和其他应收款等内容,而经营性应 付项目则主要包括应付账款、应付票据以及预收账款等项目。“经营性应收 项目减少”数额为负实际上表示该项目在增加。

案例44:现金流量表补充资料的分析
? 据报道,从2019年上市公司的业绩来看,平均每家的净利润指标走出了触底 回升的走势,同比增长达到20%,而与此同时,平均每家公司经营活动产生 的现金流量则呈现持续大幅攀升的态势,不仅在绝对额上大幅超过净利润指 标,而且同比增幅超过30%,不少分析人士认为,经营性现金流将可能成为 2019年年报最大的亮点。
? 但深入下去的分析发现,2019年上市公司整体经营性现金流较2000年大幅增 长,其中平均每家上市公司应收账款下降4 000余万元是最主要的原因。
? 由此不难看出: ? 2019年经营性现金流的增长,在很大程度上得益于经营性应收项目增长数比
2000年有了大幅下降; ? 而2019年经营性现金流的增长,则主要应归结于经营性应付项目的巨额增加。
? 比如每股经营性现金流最高的小商品城,该项指标达到6.54元,较2019年的 0.44元出现巨额增长,其最主要的原因就是该公司预收账款由2019年的1.82 亿元增加到2019年的7.26亿元;
? 公布首份年报的韶钢松山,每股经营性现金流由2019年的0.29元增加到2019 年的1.86元,其中应付账款由2019年0.7亿元增加到2019年的2.18亿元是重要 原因。

案例44:现金流量表补充资料的分析
? 对投资者来说,应当如何看待由不同原因主导的经营性现金流增长呢?其实, 回顾一下证券市场发展过程不难看出,在2000年以前,以净利润为代表的业 绩缺乏现金流的支持,不少公司是靠和关联方挂账来实现利润的,类似做法 随着投资者的觉醒和会计制度的严格越来越难以维系,经营性现金流量指标 日益受到投资者重视。主要依靠控制经营性应收项目增长实现的现金流增长, 确实压缩了账面浮盈的比例,夯实了业绩,称得上是可喜的、积极的变化。
? 而当经营性现金流增长的主要原因是应付项目增长时,投资者似乎应当多一 份理性和冷静。既然现金流指标的主要意义在于衡量业绩的含金量,那么应 付项目的增加固然能够确保以后年度的盈利有现金支持,但在效果上,它与 在以后会计年度实现现收现付时等价的,这种现金获得前移导致的经营性现 金流增长,其意义显然不如应收项目的减少。更何况,投资者不可能假设上 市公司“赖账”,当期应付项目的增长必然对应未来应付项目的减少,从而 减少以后年度经营性现金流。
? 而上市公司应付项目大面积、大幅度增长,其深层次原因是什么?对此,市 场人士也有多种看法。有人认为,投资者对经营性现金流指标重视程度的增 加驱使上市公司有改善该指标的冲动,在改善应收项目余地已不大的情况下, 将目标瞄准了应付项目;而另一部分人士认为,应收项目和应付项目的同时 增长或许意味者更大的经营风险。从这里,也可以看出对新会计准则、制度 下的每一个重要会计项目进行深度分析的重要性和必要性。

第三节 现金流量表的综合分析
? 一、现金流量项目的综合评价 ? ※经营活动的现金净流量是核心项目 ? 企业经营、投资和筹资活动产生的现金流量净额正负值 组合有八种情形,见书69页表4-2
? 以康赛股份有限公司的现金流量表为资料做案例分析 (参见教材表4-2做评价)

? 二第、?三现1金.节流偿量债的能比力现率分分析金析(流承量前例表,公的式参综见教合材)分析

? 现金到期债务比率=经营现金净流量÷本期到期的债务

?

正指标 可与同行业的债务比进行比较

? 经营净现金比率(短期债务)=经营活动的净现金流量÷流动负债 ? 经营净现金比率(全部债务)=经营活动的净现金流量÷总负债

正指标 正指标

? 现金债务总额比=经营现金净流量/债务总额 率

正指标 不应低于银行贷款利

第?三2.获节取现金现能力金分析流量表的综合分析

? 销售现金比率=经营活动现金净流入÷销售额 正指标 与同行、历史水平相比

? 现金比率=现金余额÷流动负债

此指标一般在0.5~1之间

? 每股经营活动净现金流量=经营活动净现金流量÷总股本

?

此指标越大,企业支付股利和资本支出的能力越强。

? 支付现金股利的经营净现金流量=经营活动净现金流量÷现金股利

?

此指标越大,企业支付现金股利的能力越强。

? 全部资产回收率=经营现金净流量/全部资产总额 比

正指标 与同行、历史水平相

? 现金获利能力=经营现金净流量/净利润

? *经营现金指数=经营活动产生的现金净额÷营业利润 ? 此指标接近1时,企业的盈利质量是比较高的。
? 销售收现率=(销售商品提供劳务收到的现金÷主营业务 收入)×100%
? 此指标应为100%; ? 低于95%,说明销售工作不正常; ? 低于90%,说明可能存在比较严重的虚盈实亏。
? 现金购销比率= (购买商品接受劳务支付的现金÷销售商 品出售劳务收到的现金)×100%
? 此指标应接近于商品销售成本率

第三节 现金流量表的综合分析

? 三、收益质量分析

? 1.决定收益质量的因素

? ●会计政策的选择

? ●会计政策的运用

? ●收益与经营风险的关系

? 2.评价收益质量的指标

? ●净收益营运指数 正指标

? 净收益营运指数=经营活动净收益/净利润

? =(净利润-非经营收益)/净利润

? ●现金营运指数

大于1,说明收益质量提高中;小于1,代表较差

的营运业绩 需比较连续若干年的数据

第三节 现金流量表的综合分析
? 四、现金流量的结构分析 ? 是指将现金流量表中的某一项的数字作为基数(100%),再计
算出该项目各个组成部分占总体的百分比,以分析各项目的具体 构成,使各个组成部分的相对重要性明显地表现出来,从而揭示 现金流量表中各个项目的相对地位和总体结构关系,用以分析现 金流量的增减变动情况和发展趋势。
? ●现金流入的结构分析 ? ●现金流出的结构分析 ? ●现金净流量的结构分析

*怎样阅读现金流量表
1. 透视经营活动 2. 评估投资活动 3. 评估筹资活动

? ※总额观察---现金流量表的综合分析 ? 观察经营、投资、筹资的现金流量净额,了解企业的经
营状况和财务风险,对企业现金流量的质量作出客观、 准确的评价。
? 具体见书70页表4-2

? ※现评金估流经量营表活的透动视功能

1、经营活动产生的现金流量应该是正数

2、现金流量最大化是企业充满活力的具体表现

3、付给职工的现金比率是否适度

付给职工的现金比率=

用于职工的各项现金支出÷销售商品出售劳务收回的现

? 说明:1 净额是正的,说明企业具有造血功能; 净额是负的,说明是耗血功能.

?

(企业在扩张当中有可能是负数)

?

2经营现金指数:测评企业的利润是高还是低

?

=经营活动现金流量表净额/利润表中营业利润

?

经营现金指数越接近1,企业的盈利质量是比较高的

?

如果企业利润是负的呢?应该更关注过程--回款率

?

销售和收入应该保持适度的比例

?

销售收款率=企业销售商品提供劳务所收到的现金

?

÷服务行业的利润表中的主营业务收入

?

(工商企业就是价款+增值税的销项税额)

?

?

3支付给职工以及为职工支付的现金,可以透视出企业的经营环境

评估投资活动
1、关注投资的目的、方向和规模 2、检查投资活动是否符合公司发展战略 2、评估投资风险

评估筹资活动
1、何种筹资方式 2、筹资风险的大小 3、筹资量与规模是否一致

? 结论:现金剩余过多是缺乏效率的一种表现。

?

不是企业的现金越多越好

? ※五看现金流量表
? 一看企业有没有“钱”
? 二看企业有多少“钱”
? 三看钱从哪儿来,到哪里去 ? 结构分析方法:先总体观察,再具体项目浏览。
案例206、 207、208

? 现金流量结构的具体分析: ? 1、 现金收入结构分析 ? 例:M公司 ? 总额观察 ? 经营性收入占40.76%;投资性收入占19.9%;筹资
性收入占39.34% ? 具体项目浏览 ? 经营活动:主要业务占86.6%;增值税12.39%; ? 投资活动:股利为0;收回和处置固定资产100% ? 筹资活动:借款52.18%;吸收权益投资47.74%

? 2、现金支出结构分析 ? 例:M公司 ? 总额观察
? 经营性流出占24.18%;投资性流出占47.18%;筹资性流出占28.64% ? 具体项目浏览
? 经营活动:购买商品和劳务占54.38%;支付人工10.81%;税费3.6%;其他 29.80%;
? 投资活动:权益投资60.74%;购置固定资产39.26 % ? 筹资活动:偿还本金47.51%;其他为筹资费用和利息支出

? 3、现金流入流出结构分析
? 例:M公司
? 经营活动:现金流入4269.89万元;现金流出3234.90万元;流入流出比例 1.32
? 投资活动:现金流入2085.00万元;现金流出3833.19万元;流入流出比例 0.74
? 筹资活动:现金流入4120.50万元;现金流出6314.49万元;流入流出比例 0.65

? 总结:经营活动现金流量应为正数

?

投资活动现金流量应为负数

?

筹资活动现金流量应为正负相间

? 四看企业利润质量高不高---现金流量的主要比率分析
? 1、经营活动现金净流量至关重要
? 经营现金指数=经营活动产生的现金净额÷营业利润 ? 此指标接近1时,企业的盈利质量是比较高的。
? 销售收现率=(销售商品提供劳务收到的现金÷主营业务 收入)×100%
? 此指标应为100%; ? 低于95%,说明销售工作不正常; ? 低于90%,说明可能存在比较严重的虚盈实亏。
? 现金购销比率= (购买商品接受劳务支付的现金÷销售商 品出售劳务收到的现金)×100%
? 此指标应接近于商品销售成本率

? 2、偿债能力比率 ? 现金到期债务比率=经营现金净流量÷本期到期的债务

正指标

? 销售现金比率=经营活动现金净流入÷销售额

? 现金比率=现金余额÷流动负债 ? 此指标一般在0.5~1之间

? 经营净现金比率(短期债务)=经营活动的净现金流量÷流动负债 正指标 ? 经营净现金比率(全部债务)=经营活动的净现金流量÷总负债 正指标

? 3、支付能力比率

? 每股经营活动净现金流量=经营活动净现金流量÷总股本 ? 此指标越大,企业支付股利和资本支出的能力越强。

? 支付现金股利的经营净现金流量=经营活动净现金流量÷现金股利 ? 此指标越大,企业支付现金股利的能力越强。

? 五应结合其他报表全面分析

? 综合分析:现金流量表的案例分析与实践经验
? 案例1:现金流量---高收益公司并不一定优秀
? 东方明珠2000年年报: ? 主营业务收入比上年增长33%; ? 利润总额比上年增长10%; ? 每股收益比上年增加0.289元; ? 分配预案10股派送现金红利2.2元; ? 其他应收款比上年同期增长近40倍; ? 存货占用比上年同期增长近120倍。

? 案例2:失血的ST郑百文----现金流量安排不当的典型案例分析
? 亏损前净资产收益率还达到3.24%;半年后亏损额度达到5亿多 元,净资产收益率为-1148%
? 主营业务下降24%; ? 应收帐款增加10%; ? 投资收益下降84%; ? 中期负债达23.9亿(其中流动负债达23.86亿)

? 案例3:上市公司现金流量为负值之缘由 ? (1)销售不畅,存货上升 ? 钱江摩托:2019年利润比预测高出42% ? 原因: ? 销售政策货款采用70%现金收回比例方式,应收票据
增长3.81倍。 ? 在降低采购价格的前提下,增加了现金支付比例。
? (2)应收帐款、应收票据增长过快 ? 科龙电器:2019年主营业务利润比上年增加4.05亿;
应收票据由上年的5.153亿上升到9.86亿 ? 原因:货款采用银行承兑汇票方式收回,并为减少贴

? 案例4:现金流如何成为“现金牛”
? (1)回歉是利润的第一来源 ? 推行内部应收帐款坏帐准备制度 ? 回款和采购支出挂钩 ? 对应收帐款作详细分析
? (2)强化库存管理实现资金价值最大化
? (3)产品销售采取先款后货

本章小结

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1、乐美雅

谢谢!




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